8月25日，新开普电子股份有限公司（300248.SZ）发布2026年半年度报告。报告期内公司实现营业收入3.21亿元，同比增长2.24%；归属于上市公司股东的净利润-5865.86万元，亏损较上年同期的-3117.23万元扩大88.18%；扣非归母净利润-5976.76万元，亏损扩大80.48%；经营活动产生的现金流量净额-9957.24万元，净流出同比扩大28.70%。基本每股收益-0.1231元，加权平均净资产收益率-2.70%。期末总资产26.74亿元，较上年末下降7.61%。公司计划半年度不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。
从业务结构看，公司主营智慧校园、智慧政企与农水、智慧终端及智慧运维业务。报告期内，智慧校园应用解决方案实现收入1.40亿元，同比增长20.75%，是营收增长的主要来源；智慧校园云平台解决方案收入2913.29万元，同比下降11.92%；智慧政企应用解决方案收入9937.76万元，同比下降2.85%；运维服务收入5316.04万元，同比下降15.99%。分地区看，华北地区收入同比增长56.93%，华东增长5.88%，而收入体量居前的华中地区下降23.95%。公司称，银行及财政对校园信息化领域的投资热度回升，第一、二季度新签订单呈现良好增长态势，但相关收入尚未达到确认条件，未在当期报表中体现；第二季度公司实现营业收入1.95亿元，同比增长10.50%，环比明显改善。
行业层面，受地方财政压力传导，高校信息化整体预算增速放缓，项目单体预算普遍收窄，行业已从增量建设时代转向存量运营时代，校方更倾向于“小步快跑、分步建设”的模式，大额整体建设项目数量减少。与此同时，AI技术快速迭代使2026年行业竞争核心从基础功能竞争转向AI智能化能力竞争，公司围绕自研“星普大模型”加大投入，报告期研发投入9022.04万元，同比增长7.94%。
新开普上半年增收反亏扩大，主要原因有三：一是毛利率明显下滑，报告期营业成本1.60亿元，同比增长11.17%，远超营收2.24%的增速，软件和信息技术服务业毛利率由上年同期的53.94%降至50.00%，下降3.94个百分点；二是期间费用全面攀升，销售费用1.30亿元、管理费用3956.79万元分别同比增长7.24%和7.62%，财务费用由上年同期的-57.45万元转为126.40万元，同比激增320.02%；三是所得税费用203.20万元，同比大增2251.18%，系汇算清缴调整与审计口径存在差异、经纳税调增所致。
财报显示，财务费用大幅波动主要系本报告期利息收入较上年大幅下降；主营业务成本中费用类成本同比大增49.98%，系公司加大AI投入。此外，报告期投资收益554.07万元，主要为权益法核算的长期股权投资及现金管理收益；资产减值损失转回813.78万元，主要系坏账准备转回。
值得关注的是，公司流动性状况明显收紧。期末货币资金仅1.14亿元，较上年末的3.37亿元下降66.35%，占总资产比例由11.66%降至4.25%，系报告期投入经营、投资及还贷资金支出所致；报告期经营现金流净流出9957.24万元，筹资活动现金流净流出7913.65万元，现金及现金等价物净减少2.24亿元。同时，期末应收账款达6.46亿元，占总资产24.15%，公司提示应收账款较高、回款周期延长可能带来流动资金短缺风险；商誉余额4.77亿元，约占总资产的17.8%，若并购标的经营不及预期将面临减值风险。
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