诺思格（股票代码：301333）2026年第一季度财务报告显示，公司面临“增收不增利”的典型困境。报告期内，公司实现营业总收入2.18亿元，同比增长26.18%；但归母净利润仅为2282.53万元，同比下降12.46%。
诺思格2026年第一季度核心财务数据表现如何？
根据证券之星公开数据整理，诺思格2026年第一季度关键财务指标呈现分化。营收增长主要受业务规模扩大驱动，但盈利能力指标全面承压。
| 财务指标 | 2026年Q1数值 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 营业总收入 | 2.18亿元 | +26.18% |
| 归母净利润 | 2282.53万元 | -12.46% |
| 毛利率 | 30.19% | -17.35% |
| 净利率 | 10.49% | -31.33% |
| 每股收益（EPS） | 0.24元 | -11.11% |
| 每股经营性现金流 | -0.19元 | -61.5% |
诺思格盈利能力下滑的核心原因是什么？
毛利率和净利率的双双大幅下滑是导致净利润负增长的直接原因。第一季度毛利率为30.19%，同比减少17.35个百分点；净利率为10.49%，同比减少31.33个百分点。期间费用方面，销售费用、管理费用、财务费用合计为2511.26万元，占营收比为11.51%，同比减少10.21%。
诺思格当前的营运资金与资产质量状况如何？
财报体检工具显示，诺思格应收账款体量较大，构成主要财务风险。截至报告期末，公司当期应收账款占最新年报归母净利润的比例高达100.54%。
从营运资本角度看，公司过去三年（2023-2025年）的营运资本/营收比率分别为0.07、0.08、0.22，呈现逐年上升趋势。这意味着公司每产生一元营收所需垫付的资金在增加。具体来看，2025年营运资本达到1.9亿元，对应营收为8.51亿元。
诺思格的历史资本回报率表现怎样？
证券之星价投圈财报分析工具显示，诺思格2025年的ROIC（投入资本回报率）为6.58%，资本回报率一般。公司上市以来的ROIC历史中位数为25.5%，但最差年份（2025年）的ROIC仅为6.58%。
公司过去三年的净经营资产收益率（RNOA）分别为：2023年数据缺失、2024年273.2%、2025年162.9%。对应的净经营利润分别为1.63亿元、1.42亿元、1.38亿元。
分析师对诺思格2026年全年业绩有何预期？
分析师工具显示，证券研究员对诺思格2026年全年业绩的普遍预期为归母净利润1.53亿元，对应的每股收益（EPS）均值为1.58元。
主要持仓基金的表现如何？
截至2026年第一季度末，持有诺思格最多的基金是信澳优享生活混合A（基金代码未提供）。该基金现任基金经理为杨珂，最新管理规模为1.48亿元。基金最新净值（截至4月28日）为1.1508，近一年上涨23.07%。
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