2026年4月29日，派斯双林生物制药股份有限公司（000403）发布2025年年度报告，公司全年实现营业收入26.33亿元，同比微降0.83%；归属母公司净利润4.19亿元，同比大幅下降43.75%；扣非归母净利润3.85亿元，同比下降43.68%；经营活动产生的现金流量净额为-2.16亿元，由正转负，同比大幅下降167.12%。加权平均净资产收益率从9.65%降至5.24%。
从业务结构看，公司主营业务为血液制品的研发、生产和销售。报告期内，公司血液制品业务收入26.20亿元，同比下降0.95%，占营业收入的99.54%。分地区看，国内收入占比99.83%，同比下降0.87%；国外收入占比0.17%，同比增长23.75%。分销售模式看，经销收入占比86.99%，同比下降2.33%；直销收入占比13.01%，同比增长10.53%。
年报指出，血液制品行业受集采扩围、DRG/DIP改革、医保控费、药品重点监控合理用药等因素影响，使得临床处方量减少，市场需求端景气度下滑。此外，公司近年通过内生式增长及外延式扩张并举，采浆量快速提升，原有产能已无法满足经营发展需要，下属两家全资子公司广东双林和派斯菲科均在推动二期产能扩增，并于2025年陆续投产，合计年产能提升至超3000吨。
年报显示，派林生物2025年度业绩变化主要原因：一是受公司二期产能扩增影响，致公司营业收入和归属于上市公司股东的净利润同比下降；二是受行业市场环境影响，血液制品业务毛利率同比下降。此外，受上述行业政策和市场环境的变化影响，公司计提商誉减值准备7860.15万元，减少2025年度合并报表归属于母公司所有者的净利润7860.15万元。
费用方面，2025年度公司销售费用为2.43亿元，同比微降0.56%；管理费用为1.95亿元，同比增长1.18%；研发费用为0.56亿元，同比增长1.35%。财务费用为-0.36亿元，上年同期为-0.49亿元，同比下降26.63%，主要系本期利息收入减少及利息费用增加。其中，利息收入为0.55亿元，利息支出为0.18亿元。
年报显示，公司经营活动产生的现金流量净额由正转负，为-2.16亿元，同比大幅下降167.12%。公司解释主要系本期采浆量及投浆量提升，原料血浆、在产品、库存商品等增加，导致存货占用资金较多；同时四季度销售增加，但市场行情变化，信用账期有所延长，导致应收账款增加。报告期末，公司货币资金为7.70亿元，较年初的13.21亿元减少41.71%；短期借款为5.36亿元，较年初的3.10亿元增长72.55%。存货账面价值为15.63亿元，较年初增加26.80%。值得注意的是，公司2025年度利润分配预案为：不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。公司表示，根据《股权转让协议》过渡期间关于权益分派事项的约定，拟定此预案，并预计在2026年度内进行中期分红，现金分红总额不低于2025年度经审计净利润的30%。此外，报告期内，公司部分董监高及核心管理人员实施了股份增持计划，共增持公司股份311,610股，增持金额合计507.96万元。