2026年4月23日，贵州盘江精煤股份有限公司（600395）发布2025年年度报告，公司全年实现营业总收入97.62亿元，同比增长9.68%；归属母公司净利润3.29亿元，同比大幅增长216.34%；扣非后归母净利润为2.68亿元，成功实现扭亏为盈（上年同期为亏损2814万元）；经营活动产生的现金流量净额为9.45亿元，同比激增237.62%。加权平均净资产收益率为3.13%，较上年增加2.176个百分点。从业务结构看，公司主营业务收入为95.93亿元，同比增长10.02%。其中，煤炭业务收入62.48亿元，同比下降9.54%，占营收比重下降15.12个百分点至56.06%；电力业务收入39.83亿元，同比大幅增长78.43%，占营收比重上升15.72个百分点至40.81%，电力板块已成为公司重要的收入增长极。机械及其他业务收入5.49亿元，同比下降9.05%。2025年，全国煤炭先进产能有序释放，供应稳定充裕，但行业经营面临压力。全国规模以上煤炭企业实现营业收入同比下降17.8%，利润总额同比下降41.8%。国内炼焦煤价格整体呈现先跌后涨的震荡走势，价格重心较2024年继续下移。贵州省调度原煤产量同比增长8.9%。电力行业方面，公司清洁能源建设加快推进，新能源发电并网装机规模达320万千瓦。年报显示，盘江股份2025年度业绩变化主要原因：一是煤炭销售收入同比下降13.61%，其中精煤平均销售价格较上年同期下降494.55元/吨，减收16.21亿元；二是电力项目陆续投入商业运营，电力销售收入同比大增17.51亿元，增幅78.43%；三是公司管理费用同比下降30.33%，节支3.93亿元，主要系上年同期山脚树矿复产期间费用较高及修理费核算调整。年报显示，盘江股份2025年度财务费用为5.98亿元，较上年同期的3.61亿元增支2.36亿元，增幅高达65.34%。主要原因系电力项目陆续建成投入运营，贷款利息不再满足资本化条件，同时流动资金贷款增加，费用化利息支出较上年同期增支2.46亿元。销售费用为2061万元，同比下降5.74%；研发费用为2.94亿元，同比下降17.84%。值得注意的是，公司短期偿债压力有所加大。截至2025年末，公司货币资金为24.82亿元，而短期借款飙升至76.61亿元，一年内到期的非流动负债为26.23亿元，两者合计超过百亿。流动比率从2024年末的约0.88（流动资产62.83亿/流动负债71.34亿，估算）进一步承压。公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.60元（含税），共派发现金股利1.29亿元，占2025年度归母净利润的39.09%。
