近日上海频准激光科技股份有限公司（简称：频准激光）披露招股说明书，并启动发行程序，拟在上交所科创板上市，募资总金额为14.1亿元。以下是对频准激光招股说明书中的公司主营业务与商业模式部分的拆解分析：
主营业务聚焦精准激光器，覆盖量子科技与半导体两大核心领域
频准激光主营业务为精准激光器的研发、生产与销售，产品主要面向量子计算、量子精密测量等量子科技领域，以及晶圆制造、晶圆量检测、晶圆隐切等半导体领域，同时服务于激光干涉曝光、激光遥感等前沿科研领域。公司发展出“种子源+光纤放大+非线性频率变换+稳频”的精准激光技术路线，可实现177-5000nm任意波段的窄线宽、低噪声、大功率激光输出，助力我国量子科技和半导体产业链国产化进程。
主要产品收入构成及增长趋势
公司主营业务收入主要来自激光器产品的销售，报告期内占比均高于96%。按产品类别划分，2025年度主营业务收入构成如下：
| 项目 | 2025年度金额（万元） | 占比 |
|---|---|---|
| 单频红外激光器 | 14,856.12 | 36.27% |
| 单频可见光激光器 | 13,213.75 | 32.26% |
| 单频紫外激光器 | 7,244.43 | 17.69% |
| 激光系统 | 1,798.76 | 4.39% |
| 脉冲激光器 | 304.04 | 0.74% |
| 种子激光器 | 2,066.88 | 5.05% |
| 模组 | 1,398.48 | 3.41% |
| 技术服务 | 75.47 | 0.18% |
| 合计 | 40,957.93 | 100.00% |
从应用领域看，量子科技领域收入占比最高，2025年达69.90%，半导体领域收入占比25.50%，且半导体领域收入从2023年的2,514.87万元增长至2025年的10,445.74万元，呈持续快速增长趋势。
生产模式：以销定产、柔性定制
公司产品具有多品类、定制化的特点，主要采用“以销定产”的生产模式。销售部门获取客户需求后，经市场、技术、生产、计划、质量部门评审确定技术和工艺可行性，确认订单后计划部门下达生产工单。公司利用“标准化技术+差异化方案”应对客户定制需求，可在同一生产线上进行柔性生产。生产过程涉及关键功能模块装配调试、软件灌装、整机组装测试等，关键工序均为自主生产，非核心工序通过外协完成。
销售模式：国内直销为主，境外直销与代理结合
国内市场中，公司主要采用直销模式，直接向终端用户销售；同时存在少量贸易商客户。量子科技领域客户通过参加展会、老客户转介绍、既有业务延续等方式拓展；半导体领域则通过主动拜访、提供样机试用、持续迭代获取订单。境外市场，公司直接向高校、科研院所等终端用户销售，同时部分欧洲、日本、韩国客户通过当地贸易商采购。2023年7月前公司尚未取得进出口资质，境外销售通过进出口代理商出口，后续取得资质后逐步转为自行出口。
采购模式：以产定采，直接与间接采购结合
公司采购的原材料主要包括光学材料、电子材料、机械材料及其他材料。标准件由采购部向合格供应商直接采购；非标件通常进行定制化采购。公司主要采取“以产定采”模式，结合生产计划和库存实施采购，并对交货期较长的物料提前备货。报告期内，公司主要供应商包括光库科技、羽宸光电、中电科、索雷博等。
研发模式：自主研发为主，四类研发活动并行
公司采取自主研发为主、合作研发为辅的模式，核心技术团队由16名博士领衔。研发活动分为四类：面向客户特定需求的定向研发、基于内部技术更新迭代的平台型研发、针对某项技术指标的研发攻关、主动的新产品开发。公司已建立覆盖激光器件级、组件级、系统级的全链条研发生产能力，形成12项核心技术，核心技术产品收入占营业收入比例持续高于97%。
商业模式核心特征
频准激光的商业模式核心在于：以高研发投入驱动技术领先，通过覆盖全波段的精准激光器产品满足量子科技和半导体领域的高端需求；采用定制化、柔性生产模式应对小批量、多品类的市场特点；通过直销为主、代理为辅的销售网络，深度绑定国内外顶级科研机构和半导体设备厂商。报告期内，公司毛利率分别为68.53%、67.78%和69.33%，维持高位，体现了高附加值产品的定价能力与成本控制水平。
（本分析不构成任何投资建议）
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