8月，北大医药股份有限公司（000788）发布2026年半年度报告，公司上半年实现营业收入4.47亿元，同比下降53.30%；归母净利润5,567.08万元，同比下降44.49%；扣非归母净利润4,332.38万元，同比下降55.87%；经营活动产生的现金流量净额2.42亿元，同比大增948.80%。公司拟每10股派发现金红利0.20元（含税），合计派现1,191.97万元。
从业务结构看，公司收入骤降主要源于医药流通板块。报告期内药品流通业实现收入1.69亿元，同比下降73.01%，占营收比重由上年同期的65.53%降至37.87%，主要系全资子公司北京新优势医药商业有限公司与北京大学国际医院于2025年5月终止业务合作，该板块自2025年6月以来主营业务基本中止。与之相对，药品制造业实现收入2.78亿元，同比下降15.80%，其中制剂药收入2.77亿元、同比仅降15.58%，毛利率维持52.18%的高位，占营收比重升至62.13%，医药工业板块核心业务根基稳固，OTC核心战略产品销量实现突破性增长，帕利哌酮原料药及缓释片、枸橼酸托法替布原料药陆续获批。
行业层面，2026年上半年全国规模以上医药制造业实现营业收入11,717.8亿元，同比持平，利润总额1,773.2亿元，同比增长4.2%，行业增长转向结构性分化，创新驱动成为利润增长核心引擎，仿制药赛道持续承压。政策方面，国务院办公厅首次以文件形式系统规范药品价格形成机制，对新上市药品实施首发价格分层管理；第十一批国家集采落地、第十二批纳入65个品种，集采规则持续”反内卷”。公司以仿制药为主的业务结构，仍面临集采常态化与药品降价压力。
半年报显示，公司业绩同比下滑的主要原因：一是医药流通板块子公司北京新优势医药与北京大学国际医院终止业务合作，导致收入及净利润同比下降；二是报告期计提资产减值损失2,006.35万元（其中无形资产减值1,595.51万元、开发支出减值450万元），占利润总额的29.90%；三是公司证券投资业务上半年取得约50.77%的投资收益，贡献投资收益1,436.33万元、占利润总额21.41%，缓冲了业绩下滑幅度，但此类收益不具有可持续性。
费用方面，公司销售费用3,415.48万元，同比下降48.27%，主要系销售结构变化、降价控费所致；管理费用4,425.99万元，同比下降3.29%；财务费用为-328.08万元，同比变化135.29%，主要系开展定期存款业务利息收入同比增加所致；研发投入996.30万元，同比下降15.81%。整体毛利率由上年同期的25.83%提升至35.63%，主要系低毛利流通业务占比下降、高毛利制剂业务占比上升的结构性变化所致。
值得注意的是，公司经营现金流净额同比大增948.80%至2.42亿元，主要系医药流通业务终止后相关应收账款集中回款所致，期末应收账款2.46亿元，较上年末的4.87亿元下降近五成，属一次性回款因素；投资活动现金流净额-2.16亿元，主要系定期存款及证券投资增加。治理层面，公司董事长徐晰人因被批准逮捕暂无法履职，已授权董事陈岳忠代为行使董事长职责；第一大股东西南合成医药集团因融资融券纠纷，所持1%股份被司法强制执行卖出，第二大股东北大医疗管理持股比例已降至9.72%。财务结构方面，公司期末货币资金8.20亿元、交易性金融资产2.10亿元，短期借款仅511.86万元，流动比率约4.75，短期偿债压力较小。
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