2026年4月25日，北京动力源科技股份有限公司（600405）发布2025年年度报告，公司全年实现营业总收入4.31亿元，同比下降26.23%；归属母公司净利润为-3.18亿元，较上年同期亏损额有所收窄；经营活动产生的现金流量净额为-4.19亿元，同比大幅恶化，净流出额增加2.58亿元。加权平均净资产收益率低至-155.89%。
从业务结构看，公司三大主业收入全面下滑。作为业绩基本盘的“数据通信”业务收入1.44亿元，同比下降29.98%；被视为核心增长线的“绿色出行”业务收入0.37亿元，同比下降36.53%；作为长期价值引擎的“新能源”业务收入0.70亿元，同比下降5.52%。此外，“综合节能”和“定制及模块电源”业务收入也分别大幅下降53.74%和未列明具体降幅。
年报显示，公司面临行业技术迭代加速、市场竞争日趋激烈的外部环境。报告期内，受国际贸易摩擦影响，公司直接出口业务受阻，同时短期现金流出现阶段性紧缺，在资金调配和资源整合方面面临困难，导致上半年在手订单交付情况未达预期。此外，国内通信电源整体需求不及预期，公司通信电源业务新增订单量减少。
年报显示，动力源2025年度业绩下滑主要原因：一是受国际贸易摩擦及国内需求不及预期影响，营业收入大幅下降；二是公司为优化业务结构、精简人员，导致销售费用、研发费用等同比下降，但财务费用因利息支出及汇兑损失增加而上升；三是资产减值损失（包括存货跌价、无形资产减值等）合计达7316.04万元，对利润造成侵蚀。
费用方面，公司2025年度销售费用为8136.56万元，同比下降26.93%，主要系业务结构优化、人员精简，销售人员工资薪金大幅下降所致。管理费用为9826.36万元，同比微降1.61%。研发费用为5511.94万元，同比下降35.03%，主要系研发人员工资薪金下降。值得注意的是，财务费用为5301.40万元，同比增长13.97%，其中利息支出达4799.40万元，汇兑损失408.37万元。
风险提示方面，公司经营现金流持续恶化，2025年净流出4.19亿元。截至报告期末，公司归属于上市公司股东的净资产仅余6661.76万元，较上年末大幅缩水81.64%，总资产也下降21.79%至13.78亿元。公司货币资金中，有5209.64万元因保证金、司法冻结等原因受限。同时，公司短期借款为1.08亿元，其他应付款（主要为向自然人借款）飙升至6.84亿元，其中应付利息达2820.74万元，同比增长1210.53%，偿债压力及流动性风险凸显。此外，公司2025年末母公司累计未分配利润为-12.93亿元，合并报表未分配利润为-12.21亿元，因存在未弥补亏损，2025年度不进行利润分配。
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