近日武汉长进光子技术股份有限公司（简称：长进光子）披露招股说明书，并启动发行程序，拟在上交所科创板上市，募资总金额为7.8亿元。以下是对长进光子招股说明书中的公司主营业务与商业模式部分的拆解分析：
长进光子是国内领先的特种光纤厂商，专注于高性能、多品类特种光纤的研发与产业化。其核心产品掺稀土光纤是光纤激光器、光纤放大器及光纤激光雷达等下游产品的核心元器件，广泛应用于先进制造、光通信、测量传感、国防军工等多个战略性新兴产业领域。
一、核心产品矩阵与应用领域
公司主要产品为掺稀土光纤，根据掺杂元素和应用场景的不同，形成了丰富的产品矩阵。
| 产品类型 | 主要规格型号示例 | 性能特点 | 终端应用场景 |
|---|---|---|---|
| 掺镱光纤 (Yb) | YDF-20/400, YDF-30/250, YTF-34/530 | 高功率、高能量密度、高光束质量、高可靠性、长寿命 | 新能源汽车、航空航天、船舶、半导体、消费电子、锂电等先进制造领域 |
| 掺铒光纤 (Er) | EDF-EXL-120, EDF-M-7, EDF-M-14 | 高增益、低噪声 | 400G光传输网络、算力中心等光通信领域 |
| 掺铒镱光纤 (Er/Yb) | EYDF-SM-10/125, EYDF-SM-6/125 | 探测距离远、光束质量好、抗干扰能力强、人眼安全 | 自动驾驶、测风测距等测量传感领域 |
| 掺铥光纤 (Tm) | TDF-25/250 | 光束质量好、人眼安全 | 医疗健康、材料加工、国防军工等领域 |
| 功能增强型掺稀土光纤 | YDF-20/400-PM, EYDF-PM-10/125-RAD | 具备保偏、抗辐照等功能 | 国防军工、空间通信等特种场景 |
报告期内，掺稀土光纤是公司最主要的收入来源，占主营业务收入的比例稳定在86%以上。其中，掺镱光纤是收入占比最高的单一品类，主要应用于先进制造领域。值得注意的是，功能增强型掺稀土光纤（如保偏、抗辐照光纤）收入增长迅速，从2023年的508.30万元增长至2025年的5,529.55万元，占比从3.52%提升至22.51%，显示出公司在高附加值特种应用领域的突破。
从应用领域看，先进制造领域是公司收入的主要来源，但占比从2023年的76.85%下降至2025年的58.04%。与此同时，光通信、国防军工领域的收入占比显著提升，分别从2023年的15.03%、1.96%增长至2025年的23.95%、10.79%，表明公司业务结构正从单一依赖激光加工向多领域均衡发展转变。
二、研发驱动的技术体系与产业化能力
公司经营模式的核心是自主研发驱动。公司构建了以创始人李进延教授（拥有二十余年特种光纤研究经验，曾获国家科技进步奖二等奖）为核心，包括12名博士在内的高素质研发团队。研发中心下设激光研发部和通信研发部，分别聚焦先进制造和光通信领域的产品与技术突破。
公司已形成自主可控的核心技术体系，覆盖光纤设计（掺杂组分与光波导结构设计）、高均匀度预制棒制备、高精度拉丝及光纤性能测试表征等全流程。截至报告期末，公司已获得授权发明专利37项。报告期内，核心技术产品及服务收入占营业收入的比例均超过98%，是公司收入的主要来源。
凭借深厚的技术积累，公司成功实现了多项关键产品的国产化替代与批量生产销售：- 在先进制造领域：实现了美国出口管制掺镱光纤及6kW以上高功率掺镱光纤的批量生产销售，成为锐科激光、创鑫激光、杰普特等主要激光器厂商的核心供应商。- 在光通信领域：生产的超宽带L波段掺铒光纤波长达到1627nm，主要性能指标达到国际先进水平，助力我国400G光传输网规模化商用，已成为客户A、光迅科技等知名企业的合格供应商。- 在测量传感与国防军工领域：作为国内少数实现掺铒镱光纤、保偏掺镱光纤批量生产销售的特种光纤厂商，已与国内主要激光雷达产业链厂商及军工科研院所建立合作关系。
三、以销定产与直销结合的运营模式
公司的经营模式紧密围绕特种光纤定制化、高技术的行业特点展开。
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研发模式：以前瞻性技术布局和客户需求为导向。公司能够深度参与客户新产品早期开发，提供同步研发支持，有效缩短产品开发交付周期。
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采购模式：采用“订单导向+需求预测”机制。对于部分仍需进口的关键原材料（如石英管材、光纤涂料），基于对市场需求的研判采取适度备货策略，以保障供应链稳定。
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生产模式：采取订单式生产与适当备货式生产相结合。对于已量产的标准化产品保持合理库存以快速响应；对于定制化产品则严格依据客户订单组织生产。报告期内，公司核心工序自主生产，仅将少量非核心工序委托外协，外协采购金额占营业成本的比例较低（2025年为7.18%）。
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销售模式：采用直销模式，直接服务于下游激光器、光通信器件等厂商。定价主要结合市场供需、产品技术先进性、工艺复杂度及客户需求量等因素协商确定。凭借技术优势，公司能够深度参与重点客户的前期开发，形成持续的业务互动。
四、业务成长路径与财务表现
公司业务发展经历了三个阶段：技术攻关（2012-2019年）、重点突破（2020-2022年）和多线扩张（2023年至今）。报告期内（2023-2025年），公司主营业务收入从14,455.64万元增长至24,567.52万元，复合增长率达30.37%，呈现高速增长态势。
公司主营业务毛利率维持在较高水平，报告期内分别为69.31%、69.13%和65.06%。高毛利率体现了公司产品的技术附加值和市场竞争力。同时，公司持续保持高研发投入，研发费用率报告期内分别为15.08%、14.71%和13.95%，研发人员占比从15.51%提升至18.11%，为技术领先和产品迭代提供了坚实保障。
五、符合国家战略的产业定位
公司主营业务高度契合国家产业发展战略。掺稀土光纤作为光纤激光器、光纤放大器及光纤激光雷达的核心元器件，是驱动光电子产业及支撑下游战略性新兴产业发展的关键材料。国家多部门出台的《“十四五”信息通信行业发展规划》、《“十四五”智能制造发展规划》、《制造业可靠性提升实施意见》、《算力基础设施高质量发展行动计划》等一系列政策，明确支持大功率激光器和高速光传输网络发展，为特种光纤行业提供了有力的政策支持和发展环境。
综上所述，长进光子已建立起以高性能掺稀土光纤为核心、覆盖多应用领域的产品体系，形成了研发驱动、以销定产、直销服务的商业模式。公司在多个细分领域实现了对国外管制产品或技术的国产化替代，业务正从传统的先进制造领域向光通信、国防军工等新兴高增长领域快速拓展，展现出较强的技术实力和成长潜力。
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