近日广州科莱瑞迪医疗器材股份有限公司（简称：科莱瑞迪）披露招股说明书，并启动发行程序，拟在北交所上市，募资总金额为3.85万元。以下是对科莱瑞迪招股说明书中的公司主营业务与商业模式部分的拆解分析：科莱瑞迪是一家专注于放射治疗和康复治疗领域的配套医疗器械解决方案提供商。公司以医用低温热塑材料的核心技术为基础，搭建了基础材料技术、产品应用技术和智能技术三大技术平台，形成了围绕放射治疗和康复治疗的两大产品系列。一、 主营业务：放疗与康复双轮驱动公司主营业务清晰，主要分为两大板块：1. 放射治疗领域：以提高放疗定位精确性为核心目标，产品线涵盖放射治疗的全流程、全场景。公司已实现由单一产品制造商向配套解决方案提供商的有效转型。2. 康复治疗领域：在外固定辅助器械的基础上，积极构建足脊康复从评估筛查、足脊支具定制、佩戴效果跟进到脊柱侧弯治疗以及康复训练的全周期运营管理发展主线，力求构建一站式足脊康复服务体系。报告期内，公司主营业务收入构成如下：项目 2025年度 2024年度 2023年度放疗定位装置 25,322.59万元 (80.62%) 22,289.57万元 (78.28%) 18,326.03万元 (77.12%)康复辅助器械 5,157.22万元 (16.42%) 5,125.43万元 (18.00%) 4,505.88万元 (18.96%)其他产品 929.18万元 (2.96%) 1,058.50万元 (3.72%) 930.53万元 (3.92%)合计 31,408.99万元 (100.00%) 28,473.49万元 (100.00%) 23,762.45万元 (100.00%)数据显示，放疗定位装置是公司绝对的核心收入来源，占比稳定在77%以上，且收入规模持续增长。康复辅助器械作为第二大业务板块，收入占比稳定，为公司提供了多元化的收入结构。二、 核心产品与技术平台公司的商业模式建立在强大的技术平台和多元化的产品矩阵之上。1. 三大核心技术平台- 基础材料技术：以低温热塑材料技术为核心，决定了产品收缩率、塑形时间、强度等关键性能指标的先进性。公司自主研发的聚氨酯放疗定位膜技术打破了国外厂商在高端市场的垄断地位。- 产品应用技术：积累了组合式体位固定技术、热塑性塑形垫制造技术等一系列产品设计和临床应用技术，有效拓展了产品品类及适用范围。- 智能技术：将体表追踪技术、配准算法、人工智能等新兴技术运用于产品，如光学体表追踪系统（SGRT）、脊柱侧凸康复机器人等，推动产品智能化发展。2. 主要产品系列- 放疗定位装置：包括体位固定产品（如放疗定位膜、放疗固定架）和放疗定位系统（如激光定位系统、光学体表追踪系统）。公司已成为全球放疗定位行业领军企业之一，根据弗若斯特沙利文报告，2023年其体位固定产品以7.0%的市场占有率在全球排名第三，以42.5%的市场占有率在国内排名第一。- 康复辅助器械：主要包括外固定康复辅助器械（如康复低温热塑板材、低温外固定夹板）和足脊康复辅助器械（如脊柱支具、功能性鞋垫）。三、 经营模式分析公司的经营模式围绕研发、采购、生产、销售等环节展开，具有鲜明的行业特征。1. 研发模式：自主研发，需求导向公司采用自主研发模式，坚持以技术发展趋势和临床需求为导向。报告期内，研发投入占营业收入的比例分别为8.95%、7.48%和7.37%，持续保持高强度投入。截至2025年12月31日，公司研发人员51名，占员工总数的12.85%，其中本科及以上学历占比超过90%。2. 采购模式：集中与直接采购结合对于聚己内酯等标准化原材料实行集中采购，以获取议价优势；对于五金配件等辅助材料实行直接采购。公司制定了严格的供应商管理制度，确保物料在技术、品质、价格、交期等方面满足要求。3. 生产模式：以销定产，适量备货公司主要采取“以销定产，适量备货”的生产模式。对于常规产品，结合历史销售数据进行预测并制定生产计划；对于定制化产品，通常在确定客户购买意向后制定生产计划。报告期内，公司主要产线产能利用率整体较高，已基本满负荷生产。4. 销售模式：经销为主，直销为辅公司采用“经销为主，直销为辅”的销售模式，个别境内地区亦根据终端客户需求实行配送模式。报告期内，各销售模式收入占主营业务收入比例如下：项目 2025年度 2024年度 2023年度经销模式 23,338.36万元 (74.30%) 19,846.59万元 (69.70%) 17,326.10万元 (72.91%)直销模式 7,652.81万元 (24.37%) 8,212.17万元 (28.84%) 6,130.41万元 (25.80%)配送模式 417.82万元 (1.33%) 414.73万元 (1.46%) 305.93万元 (1.29%)合计 31,408.99万元 (100.00%) 28,473.49万元 (100.00%) 23,762.45万元 (100.00%)经销模式有助于公司快速拓宽销售渠道，增强市场推广能力，实现对广泛终端客户的覆盖。直销客户则以肿瘤医院、综合医院的肿瘤放疗科室、骨科和康复科科室为主。四、 市场地位与客户资源凭借优异的产品质量和完善的产品体系，公司已获得境内外顶尖肿瘤治疗机构的认可。报告期内，终端客户覆盖全球排名前10肿瘤治疗机构中的6家以及全国排名前10肿瘤专科医院中的8家。优质、稳定的客户资源奠定了公司在放疗定位领域的优势地位。此外，公司已与联影医疗、西门子、GE医疗、飞利浦等放疗设备和配套软件厂商达成不同程度的横向合作，不断推进公司的技术和产品发展，夯实公司在放疗行业中的综合竞争力。五、 商业模式总结科莱瑞迪的商业模式可以概括为：以持续的研发创新为驱动，依托自主构建的三大技术平台，开发出满足精准放疗和康复治疗临床需求的高性能产品，通过“经销为主、直销为辅”的销售网络，为全球医疗机构提供从单一产品到综合解决方案的服务，最终在放疗定位和康复辅助器械细分市场建立起领先的品牌地位和客户粘性。公司的成功关键在于其深厚的技术积累、对临床需求的深刻洞察以及全球化、多元化的销售渠道布局。未来，随着放疗技术向更精准、更智能的方向发展，以及康复医疗需求的持续释放，公司有望凭借其现有的商业模式和技术优势，进一步巩固和扩大市场领先地位。本分析基于科莱瑞迪招股说明书公开信息，不构成任何投资建议。
