近日湖北龙辰科技股份有限公司（简称：龙辰科技）披露招股说明书，并启动发行程序，拟在北交所上市，募资总金额为4.1万元。以下是对龙辰科技招股说明书中的公司主营业务与商业模式部分的拆解分析：湖北龙辰科技股份有限公司（以下简称“龙辰科技”或“公司”）是一家专注于薄膜电容器核心原材料——BOPP薄膜材料研发、生产和销售的高新技术企业。公司自2003年成立以来，始终聚焦于能源电子薄膜材料领域，凭借深厚的技术积累和前瞻性的市场布局，已发展成为国内薄膜电容器用BOPP基膜领域的领军企业。一、 主营业务：聚焦核心材料，产品覆盖广泛公司主营业务清晰，即薄膜电容器相关BOPP薄膜材料的研发、生产和销售。BOPP（双向拉伸聚丙烯）薄膜是一种具有绝缘阻抗高、厚薄均匀性好、介质损耗小、介电强度高等优异性能的绝缘介质材料，是制造薄膜电容器的核心原材料之一。公司主要产品分为两大类：1. 基膜：由聚丙烯树脂经过熔融塑化、挤出、双向拉伸等十余道工序制成，是生产金属化膜的基础材料。公司以生产耐温性能更好的高温基膜为主。2. 金属化膜：在基膜表面通过真空蒸镀技术镀上一层金属镀层而成，可直接用于制造各类薄膜电容器，具备良好的“自愈性能”。公司同样以高温金属化膜为主。经过多年积累，公司产品厚度覆盖范围广泛，从2.7μm到12μm的各种规格均已实现量产，能够满足从传统电力电网、家用电器到新能源汽车、光伏、风力发电等新兴技术领域的多元化需求。二、 商业模式：以销定产直销为主，一体化与专业化并重公司的商业模式围绕研发、生产、销售核心环节构建，具有以下特点：1. 生产模式：以销定产为主，自主生产为核心公司总体采用“以销定产、适度备货”的原则组织生产。生产部门根据客户订单的具体需求进行排产，并持续监控生产进度以确保及时交付。对于通用性较高的基膜产品，公司会根据历史经验和订单预测进行适度备货，以缩短供货周期。金属化膜因时效性较短，一般不进行备货生产。报告期内，公司主要通过自主生产线完成生产，外购基膜及委托加工镀膜仅作为产能临时补充，金额占比较小。2. 采购模式：集中采购主要原材料，与供应商关系稳定公司主要原材料为聚丙烯树脂，其采购集中度较高。报告期内，公司向前五大供应商的采购占比均超过87%，其中主要向国际知名化工企业大韩油化及其贸易商进行采购，双方已建立超过15年的长期稳定合作关系。公司根据订单、库存和生产计划向供应商下达采购订单，并对原材料进行严格的到货检验。3. 销售模式：直销为主，客户结构以生产商为核心公司通过直销模式进行销售，客户分为生产商和贸易商两类，其中以金属化膜及薄膜电容器制造企业为主的生产商客户是公司收入的主要来源。报告期内，公司前五大客户销售占比分别为39.65%、38.05%和44.03%，不存在对单一客户的重大依赖。公司凭借二十余年的行业深耕，在技术、质量和服务方面积累了良好口碑，与胜业电气、安徽赛福、青岛诚汶电子等知名客户建立了长期稳定的合作关系。销售团队定期维护客户，及时反馈需求，推进产品迭代。4. 研发与创新驱动模式公司坚持“自主创新，以市场为导向”的研发方针，构建了完善的研发体系。截至2025年末，公司拥有研发人员46人，占员工总数的8.21%。报告期内，研发投入持续增长，最近三年复合增长率达16.31%。| 项目 | 2023年度 | 2024年度 | 2025年度 || :— | :— | :— | :— || 研发费用（万元） | 2,084.60 | 2,538.20 | 2,819.92 || 研发费用占营业收入比例 | 5.62% | 4.20% | 4.39% |通过持续的研发投入，公司形成了包括“多层复合结构电容器用BOPP薄膜生产技术”、“超薄电容器用BOPP薄膜生产技术”、“耐高温电容器用BOPP薄膜生产技术”等在内的六项自主研发的核心技术。截至2025年12月31日，公司及其子公司共拥有142项专利，其中发明专利20项。此外，公司还与武汉理工大学、武汉工程大学等高校开展产学研合作，以加强研发能力。三、 市场地位与成长路径：从行业深耕到产能领先公司的发展历程清晰地反映了其从行业起步到确立领先地位的路径：- 起步与积累阶段（2003-2012年）：公司成立并实现基膜量产，随后通过收购具备金属化膜生产能力的企业，将业务延伸至产业链下游，快速积累客户资源与市场口碑。- 技术升级与资本化阶段（2013-2018年）：公司聚焦产品研发与工艺改造，获得多项科技进步奖项，并于2015年在全国股转系统挂牌，进入资本市场。- 快速发展与产能扩张阶段（2019年至今）：紧抓“双碳”目标带来的新能源发展机遇，公司前瞻性地与国际知名设备制造商（如Marchante S.A.S.、德国布鲁克纳）签订生产线采购合同，并积极发展国产化产线。新增产线自2023年起陆续达产，使公司产能规模迅速跃居行业前列。根据中国合成树脂协会高功能薄膜分会出具的证明，截至2025年底，公司薄膜电容器用BOPP基膜产品的产能占有率约为17%，市场排名第一，处于行业领先地位。公司的产品已销售至NUINTEK CO.LTD、法拉电子、正泰电器、胜业电气、天正电气等国内外知名企业。四、 未来布局：拓展新应用，响应行业趋势公司紧密跟踪市场需求和技术发展趋势。当前，行业正朝着超薄化和耐高温方向发展，以满足新能源汽车、光伏等领域对电容器大容量、小型化、高稳定性的要求。公司已具备2.7μm超薄产品和115℃耐温产品的量产能力，并掌握了更薄（2.0-2.5μm）和更高耐温（125℃）产品的技术储备。同时，公司积极开拓新的应用领域。目前，其产品在柔性直流输电、锂电池复合集流体介质等领域均已进入送样验证阶段，有望在未来开辟全新的市场增长点。综上所述，龙辰科技的主营业务聚焦且清晰，商业模式以自主生产和直销为核心，依托持续的技术创新和前瞻的产能布局，在薄膜电容器用BOPP材料这一细分领域建立了显著的竞争优势和市场领先地位。公司的发展深度契合国家新能源战略，其产品矩阵和应用领域的不断拓展，为其未来的持续成长奠定了坚实基础。本分析不构成任何投资建议。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。
