这份三季报的核心财务结论是什么？
乾照光电（300102）2026年三季报的核心结论是：前三季度归母净利润为9276.08万元，同比上升5.47%；营业总收入为13.83亿元，同比下降49.7%。 本报告期盈利能力上升，毛利率同比增幅76.62%，净利率同比增幅109.7%。
据证券之星公开数据整理，乾照光电于近期发布2026年三季报。按单季度数据看，第三季度营业总收入4.93亿元，同比下降51.02%；第三季度归母净利润231.36万元，同比下降87.64%。本次财报公布的各项数据指标表现一般。
| 核心指标 | 2026年前三季度 | 同比变动 |
|---|---|---|
| 营业总收入 | 13.83亿元 | -49.7% |
| 归母净利润 | 9276.08万元 | +5.47% |
| 毛利率 | 18.69% | +76.62% |
| 净利率 | 6.71% | +109.7% |
| 每股收益 | 0.1元 | — |
| 每股净资产 | 4.73元 | +2.85% |
| 每股经营性现金流 | 0.29元 | +8.77% |
| 三费合计 | 1.26亿元 | — |
| 三费占营收比 | 9.07% | +54.31% |
三费合计指销售费用、管理费用、财务费用之和。
乾照光电的盈利能力处于什么水平？
证券之星价投圈财报分析工具显示，乾照光电上一年度ROIC（资本回报率）为2.64%，资本回报率不强；上一年度净利率为3.37%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
从长期历史数据看，公司近10年ROIC中位数为1.97%，其中最差年份2019年ROIC为-4.9%。公司上市以来已有年报16份，其中亏损年份4次。从历史财报表现来看，公司整体盈利质量较弱。
公司的现金流和应收账款有哪些风险信号？
财报体检工具显示，乾照光电的现金流状况和应收账款状况是两项需要重点关注的指标。
| 关注项 | 具体数值 |
|---|---|
| 现金流覆盖 | （货币资金+交易性金融资产）/（流动负债-应付账款）=77.58% |
| 应收账款 | 当期应收账款/年报归母净利润=738.37% |
其中，现金流覆盖比率越低，说明公司用现金类资产覆盖短期经营性债务的能力越弱；应收账款占比越高，说明净利润对应的现金回收压力越大。
公司的历史资本回报和商业模式如何？
上市16年以来，乾照光电累计融资总额36.22亿元，累计分红总额4.55亿元，分红融资比（累计分红/累计融资）为0.13。证券之星价投圈财报分析工具显示，公司商业模式主要由研发及股权融资驱动，需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
| 年份 | 净经营资产收益率 | 净经营利润 | 净经营资产 |
|---|---|---|---|
| 2023 | 0.7% | 3154.65万元 | 42.42亿元 |
| 2024 | 2.2% | 9608.45万元 | 43.05亿元 |
| 2025 | 2.9% | 1.15亿元 | 40.17亿元 |
过去三年公司净经营资产收益率分别为0.7%、2.2%、2.9%，呈现逐年上升。
| 年份 | 营运资本/营收 | 营运资本 | 营业收入 |
|---|---|---|---|
| 2023 | 0.30 | 7.27亿元 | 23.87亿元 |
| 2024 | 0.26 | 6.40亿元 | 24.33亿元 |
| 2025 | 0.25 | 8.53亿元 | 34.01亿元 |
营运资本/营收代表公司每产生1元营业收入需要垫付的营运资金。2023年至2025年该比率由0.30降至0.25。
哪些基金在持有乾照光电？
持有乾照光电最多的基金为诺安研究精选股票A。截至10月30日，该基金规模为4.66亿元，最新净值1.684，较上一交易日下跌3.77%，近一年下跌22.6%。该基金现任基金经理为唐晨。
本文数据来源于乾照光电2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。