乔锋智能（301603）2026年中报核心结论：公司营业总收入17.28亿元，同比上升42.38%；归母净利润2.73亿元，同比上升52.69%。报告期内盈利能力上升，毛利率同比增幅2.53%，净利率同比增幅6.14%。按单季度看，第二季度营业总收入10.03亿元，同比上升36.28%；第二季度归母净利润1.67亿元，同比上升60.35%。据证券之星公开数据整理，本文数据来自乔锋智能2026年中报及相关分析工具。
乔锋智能2026年中报有哪些关键财务数据？
| 指标 | 数值 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 营业总收入 | 17.28亿元 | +42.38% |
| 归母净利润 | 2.73亿元 | +52.69% |
| 毛利率 | 30.76% | 同比增幅2.53% |
| 净利率 | 15.54% | 同比增幅6.14% |
| 每股收益 | 2.26元 | +52.7% |
| 每股净资产 | 22.01元 | +19.14% |
| 每股经营性现金流 | 0.6元 | +142.55% |
| 三费占营收比 | 8.34% | 同比增13.86% |
按单季度数据拆分：
| 单季度指标 | 数值 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 第二季度营业总收入 | 10.03亿元 | +36.28% |
| 第二季度归母净利润 | 1.67亿元 | +60.35% |
乔锋智能的盈利能力与资本回报表现如何？
报告期盈利能力上升，毛利率同比增幅2.53%，净利率同比增幅6.14%。三费合计1.44亿元，三费占营收比8.34%，同比增13.86%。
证券之星价投圈财报分析工具显示，公司去年ROIC（投入资本回报率）为15.14%，资本回报率强；去年净利率为13.9%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报统计看，公司上市以来中位数ROIC为18.67%，其中最惨年份2024年的ROIC为11.76%。需要说明的是，公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。
融资分红方面：公司上市2年以来，累计融资总额8.00亿元，累计分红总额1.45亿元，分红融资比为0.18。
乔锋智能的生意拆解数据如何？
公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为22.4%/20.7%/30.7%，净经营利润分别为1.7亿/2.03亿/3.47亿元，净经营资产分别为7.59亿/9.82亿/11.32亿元。营运资本/营收表示公司每产生一块钱营收需要垫付的资金，过去三年分别为0.25/0.26/0.29。
| 年度 | 净经营资产收益率 | 净经营利润 | 净经营资产 | 营运资本/营收 | 营运资本 | 营收 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2023 | 22.4% | 1.7亿元 | 7.59亿元 | 0.25 | 3.7亿元 | 14.54亿元 |
| 2024 | 20.7% | 2.03亿元 | 9.82亿元 | 0.26 | 4.61亿元 | 17.6亿元 |
| 2025 | 30.7% | 3.47亿元 | 11.32亿元 | 0.29 | 7.25亿元 | 24.97亿元 |
分析师对乔锋智能2026年业绩的预期如何？
分析师工具显示，证券研究员普遍预期2026年业绩在5.67亿元，每股收益均值在4.69元。
乔锋智能增长的核心驱动逻辑是什么？
最近有知名机构关注公司业绩增速表现。公司对核心驱动逻辑的答复如下：
- 产品结构契合高景气赛道：公司以立式加工中心、高速钻攻中心为主，广泛应用于消费电子、新能源汽车、通用设备等需求旺盛行业，与部分以龙门加工中心为主的企业形成产品结构差异。
- 产能释放支撑交付：2023年以来新建项目投产产能持续释放，生产品质体系不断完善，交付能力大幅提升，助力重点行业与大客户开拓。
- 直销模式高效可控：公司以直销为主，减少中间环节，快速响应客户需求，提升服务效率与客户粘性。
- 产品口碑与品牌优势：公司持续投入技术研发与品质提升，产品和市场口碑与品牌影响力不断增强。
- 关键部件自制提升毛利：主轴、转台、动力刀塔等关键部件自研自制比例提升，在保障产品品质、提升生产效率的同时，增厚公司盈利空间。
资产负债表与现金流有哪些重大变化？
公司在中报中解释了主要财务项目变动原因。资产、负债相关项目如下：
| 项目 | 变动幅度 | 公司解释 |
|---|---|---|
| 货币资金 | +5.57% | 订单回款增加，但资产总量增加，比重降低 |
| 应收款项 | +37.17% | 订单显著增长，营业收入增长，导致应收货款规模相应扩大 |
| 应收票据 | +31.79% | 公司营业收入增长，未到期的承兑票据同比增加 |
| 合同资产 | +117.95% | 订单增加 |
| 存货 | +19.69% | 订单备货存量增加，资产总额亦增加 |
| 预付款项 | +167.02% | 备货增加，预付供应商材料款增加 |
| 长期股权投资 | -63.08% | 处置对江苏三众的投资 |
| 一年内到期的非流动资产 | +24.08% | 公司订单显著增长，营业收入增长，导致应收货款规模扩大 |
| 长期应收款 | +32.68% | 公司营业收入增长，应收货款增加 |
| 无形资产 | +99.2% | 公司及子公司获取土地使用权，及新增控股收购公司的无形资产 |
| 商誉 | +6797.63% | 非同控合并全准智能产生的商誉 |
| 合同负债 | +83.18% | 销售订单增长、本期末预收的定金增加 |
| 应付账款 | +61.91% | 订单显著增长，采购材料增加 |
| 其他流动负债 | +62.7% | 待转销项税和未终止确认的已背书未到期的应收票据增加 |
| 长期借款 | 新增 | 本期新增信用借款 |
利润表与现金流项目变动如下：
| 项目 | 变动幅度 | 公司解释 |
|---|---|---|
| 营业收入 | +42.38% | 通用设备、汽摩配件、消费电子、通讯、液冷散热等下游设备采购需求旺盛 |
| 营业成本 | +40.83% | 营业收入显著增长，营业成本随业务规模增长同步增加 |
| 销售费用 | +59.03% | 销售人员薪酬、股份支付费用、差旅费用增加 |
| 管理费用 | +61.67% | 管理人员薪酬、股份支付费用、咨询服务费及折旧摊销费用增加 |
| 财务费用 | +143.2% | 利息收入和未实现融资收益减少、汇兑损失增加 |
| 所得税费用 | +83.94% | 销售订单显著增长，营业收入及利润总额提升 |
| 研发投入 | +8.9% | 研发人员薪酬及股份支付费用增加 |
| 经营活动产生的现金流量净额 | +142.55% | 订单回款增加及可终止确认的应收票据贴现金额增加 |
| 投资活动产生的现金流量净额 | -410.89% | 购建固定资产、无形资产等现金支出大幅增加，同时并购支付现金净额增加 |
| 筹资活动产生的现金流量净额 | +2.84% | 新增借款流入、现金分红及利息支出 |
| 现金及现金等价物净增加额 | +107.64% | 销售回款增加及票据贴现收到现金流增加 |
投资者需要关注的风险信号有哪些？
财报体检工具提示关注以下事项：
- 现金流状况：货币资金/流动负债仅为26.01%；近3年经营性现金流均值/流动负债为-2.97%。
- 财务费用状况：近3年经营活动产生的现金流净额均值为负。
- 应收账款状况：应收账款/利润已达138.22%。
乔锋智能中报综合评价传递了什么信号？
乔锋智能2026年中报呈现营收与净利润双增、盈利能力上升的状态，公司给出的增长驱动包括产品结构、产能、直销模式、品牌与关键部件自制。同时，财报体检工具提示现金流、财务费用和应收账款仍需跟踪。本文数据来源于乔锋智能2026年中报，仅供参考不构成投资建议。