2026年4月23日，青岛达能环保设备股份有限公司（青达环保，688501）发布2025年年度报告，公司全年实现营业收入20.09亿元，同比大幅增长52.90%；归属母公司净利润达1.75亿元，较上年同期增长88.16%；扣非净利润为1.69亿元，同比增长108.96%。值得注意的是，公司经营活动产生的现金流量净额由上年同期的-1.86亿元转为正流入8089.46万元，现金流状况显著改善。加权平均净资产收益率（ROE）为16.86%，同比增加6.74个百分点。
从业务结构看，报告期内公司主营业务收入稳健增长，主要得益于炉渣节能环保处理系统、低温烟气余热深度回收系统、清洁能源消纳系统等传统优势产品增长较快。同时，公司积极拓展新能源领域，新增光伏项目收入，成为业绩增长的重要驱动力。公司产品主要服务于电力、热力、化工、冶金、垃圾处理、新能源等领域，提供节能环保处理系统解决方案。
公司所处的节能环保产业属于典型的政策引导型产业，其炉渣、烟气处理等主要产品的发展受环保政策影响较大。报告期内，公司持续深化智能化与数字化技术的融合，以实现能源二次利用为重点发展方向，并积极布局氢能、储能、光伏等新能源业务，以应对行业波动和拓展新的增长点。
年报显示，青达环保2025年度业绩大幅增长的主要原因：一是主营业务销售收入稳健增长，新增光伏项目收入贡献显著；二是炉渣节能环保处理系统、低温烟气余热深度回收系统、清洁能源消纳系统等核心产品增长较快。然而，公司主营业务毛利率为27.32%，较上年同期减少5.68个百分点，主要系营业成本增速（65.88%）高于营收增速（52.90%）所致。
费用方面，公司2025年度销售费用为8190.96万元，同比增长5.36%，主要系公司积极拓展市场渠道，增加销售人员，推广新产品所致。管理费用为1.46亿元，同比增长6.31%，主要系管理人员增加、资产和长期待摊费用增加导致折旧及摊销增加。财务费用为2009.67万元，同比微降3.01%，主要系利息支出减少。研发费用为7291.92万元，同比增长26.90%，公司持续加大研发投入以保持技术领先优势。
风险方面，报告期末公司应收账款余额为7.40亿元，占当期营业收入的比例为36.85%，规模较大，存在一定的坏账风险。存货账面价值为7.31亿元，较期初的9.83亿元有所下降。公司短期借款为4.11亿元，货币资金为3.70亿元，流动比率为1.38，短期偿债压力尚可。此外，公司拟向全体股东每10股派发现金红利2.80元（含税），并以资本公积金向全体股东每10股转增4股，分红总额占净利润比例为19.88%。
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