2026年4月29日，苏州清越光电科技股份有限公司（688496）发布2025年年度报告，公司全年实现营业收入6.69亿元，同比下降11.16%；归属母公司净利润为-9884.34万元，较上年同期亏损扩大42.27%；扣非后归母净利润为-1.04亿元，亏损同比扩大32.74%；经营活动产生的现金流量净额为467.86万元，同比大幅下降56.02%。加权平均净资产收益率为-10.13%，同比下降3.66个百分点。
从业务结构看，公司三大主营业务收入均出现下滑。作为核心收入来源的电子纸模组业务，2025年实现收入4.23亿元，同比下降19.76%，占总营收比重约63.2%。PMOLED业务收入1.30亿元，同比下降5.88%。硅基OLED业务收入1048.54万元，同比下降17.67%。仅有CTP（电容式触摸屏）业务收入同比增长46.36%至1837.25万元，但规模较小。分地区看，境内收入5.47亿元，同比下降17.41%；境外收入6593.49万元，同比微增2.61%。
年报显示，公司所处的显示行业竞争激烈，面临多重压力。PMOLED行业进入“存量优化”阶段，面临AMOLED和TFT-LCD的双重替代威胁，市场竞争形势严峻。电子纸模组业务则对大客户汉朔科技存在较大依赖，随着汉朔科技自建产线投产，对公司采购需求减少。硅基OLED技术难度高、工艺复杂，实现高良率量产耗时较长，且面临市场竞争。
年报显示，清越科技2025年度业绩下滑主要原因：一是电子纸模组业务收入下降，且该业务毛利率仅为1.5%，对整体盈利拖累明显；二是公司为应对行业压力，实施降本增效，研发投入同比下降21.29%至5481.08万元，研发投入占营收比例从9.24%降至8.19%，但短期内未能扭转亏损局面；三是资产减值损失较大，其中存货跌价损失达5222.31万元。
费用方面，2025年销售费用为1542.62万元，同比微增0.69%；管理费用为4243.90万元，同比下降1.92%；财务费用为1516.60万元，同比增长4.52%，主要系利息支出所致。研发费用为5481.08万元，同比下降21.29%，公司称系严格实施降本增效，研发立项以有明确商业转化为基础，管控相关费用支出。
风险方面，公司于2025年10月31日因涉嫌定期报告等财务数据虚假记载被中国证监会立案调查。若后续经行政处罚认定的事实触及重大违法强制退市情形，公司股票将被实施重大违法强制退市。此外，公司2025年末合并报表未分配利润为-2.04亿元，母公司可供分配利润仅为6842.70元，董事会拟定2025年度不进行现金分红。报告期末，公司存货账面价值为1.95亿元，占总资产12.03%，存在跌价风险。公司短期借款为2.32亿元，货币资金为2.30亿元，短期偿债压力需关注。