全聚德（002186.SZ）2025年年度财务报告显示，公司核心盈利指标出现显著下滑，且应收账款风险高企。
全聚德2025年核心财务数据表现如何？
全聚德2025年营业总收入为12.55亿元，同比下降10.52%。归母净利润仅为775.17万元，同比大幅下降77.29%。这一业绩表现远低于市场预期，此前分析师普遍预期其2025年净利润约为1.03亿元。
| 财务指标 | 2025年数据 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 营业总收入 | 12.55亿元 | -10.52% |
| 归母净利润 | 775.17万元 | -77.29% |
| 毛利率 | 17.02% | -2.6个百分点 |
| 净利率 | 0.78% | -69.57个百分点 |
| 每股收益（EPS） | 0.03元 | -77.25% |
全聚德2025年第四季度业绩有何特点？
第四季度单季营业总收入为2.96亿元，同比下降6.77%。尽管第四季度归母净利润仍为亏损1842.23万元，但同比亏损幅度收窄了49.28%。
全聚德的盈利能力与费用控制情况如何？
公司2025年毛利率为17.02%，净利率仅为0.78%。销售费用、管理费用、财务费用三项费用合计2.08亿元，占营收比重为16.54%，同比增加1.98个百分点。每股经营性现金流为0.32元，同比减少3.54%。
全聚德2025年哪些财务项目变动幅度最大？
根据财报附注说明，以下财务项目变动幅度显著：
1. 投资活动产生的现金流量净额：变动幅度为-536.11%。主要原因是收到联营企业投资收益减少、赎回结构性存款减少，以及支付全聚德大兴旧宫镇危房翻建项目支出增加。
2. 在建工程：变动幅度为821.0%。原因是全聚德大兴旧宫镇危房翻建项目增加。
3. 其他非流动资产：变动幅度为-77.8%。原因是预付的全聚德大兴旧宫镇危房翻建项目款项在本年度转入在建工程。
4. 应交税费：变动幅度为31.06%。原因是应交企业所得税、增值税及附加税费增加。
5. 递延收益：变动幅度为-29.94%。原因是本年度摊销了以前年度收到的政府补助。
证券之星财报分析工具对全聚德的业务评价是什么？
证券之星价投圈财报分析工具显示：
* 业务评价：公司2025年投入资本回报率（ROIC）为1.59%，资本回报率不强。净利率0.78%，显示产品附加值不高。从历史数据看，公司近10年ROIC中位数为3.18%，投资回报较弱。最差年份2022年的ROIC为-24.94%。公司上市以来共发布18份年报，其中3年出现亏损，显示其生意模式较为脆弱。
* 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。
* 生意拆解：公司过去三年（2023-2025）净经营资产收益率分别为13.6%、8.9%、2%，呈持续下滑趋势。净经营利润分别为5669.8万元、3600.88万元、980.54万元，同样逐年下降。净经营资产分别为4.17亿元、4.06亿元、4.85亿元。
全聚德的营运资本状况揭示了什么问题？
公司过去三年（2023-2025）的营运资本与营收比率（即每产生1元营收需垫付的资金）分别为-0.07、-0.05、-0.04。对应的营运资本（生产经营中公司自己掏的钱）分别为-9895.66万元、-7527.06万元、-4660.72万元。这表明公司在产业链中占用上下游资金的能力较强。
证券之星财报体检工具提示了哪些关键风险？
财报体检工具明确提示了两项关键风险：
1. 现金流风险：公司货币资金与流动负债的比率仅为32.51%，短期偿债压力需重点关注。
2. 应收账款风险：公司当期应收账款占最新年报归母净利润的比例高达945.65%，应收账款体量巨大，回款风险突出。
全聚德的资产质量与股东回报指标如何？
截至报告期末，公司每股净资产为2.76元，同比微增0.92%。
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