全聚德（002186）2026年三季报显示，公司前三季度归母净利润同比增长10.18%，营业总收入同比下降3.16%，呈现“收入降、利润升”的格局。第三季度归母净利润同比上升10.81%，营业收入同比下降4.34%，盈利改善趋势延续。据证券之星公开数据整理，本次财报公布的数据指标表现一般，但盈利能力上升。
全聚德2026年前三季度核心财务数据表现如何？
2026年前三季度，全聚德实现营业总收入9.28亿元，同比下降3.16%；归母净利润2883.94万元，同比上升10.18%。从单季度看，第三季度营业总收入3.14亿元，同比下降4.34%；第三季度归母净利润1528.23万元，同比上升10.81%。营业收入下降的同时，净利润保持两位数增长。
| 报告期 | 营业总收入 | 同比变化 | 归母净利润 | 同比变化 |
|---|---|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 9.28亿元 | -3.16% | 2883.94万元 | +10.18% |
| 2026年第三季度 | 3.14亿元 | -4.34% | 1528.23万元 | +10.81% |
全聚德盈利能力指标发生了哪些变化？
本报告期全聚德盈利能力上升。毛利率18.15%，同比增幅2.02%；净利率3.13%，同比增幅9.79%。销售费用、管理费用、财务费用总计1.42亿元，三费占营收比15.27%，同比减少0.71%。每股收益0.09元，同比增幅10.2%。
| 财务指标 | 本报告期数值 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 毛利率 | 18.15% | +2.02% |
| 净利率 | 3.13% | +9.79% |
| 三费合计 | 1.42亿元 | 三费占营收比15.27%，同比-0.71% |
| 每股收益 | 0.09元 | +10.2% |
全聚德现金流与每股指标是否同步改善？
每股经营性现金流为0.41元，同比增长31.39%；每股净资产为2.85元，同比增长1.2%。每股经营性现金流的同比增速高于每股收益的同比增速，反映经营现金流层面表现相对强劲。
| 每股指标 | 数值 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 每股净资产 | 2.85元 | +1.2% |
| 每股经营性现金流 | 0.41元 | +31.39% |
| 每股收益 | 0.09元 | +10.2% |
全聚德的长期资本回报率处于什么水平？
证券之星价投圈财报分析工具显示，全聚德去年的ROIC为1.59%，资本回报率不强；去年的净利率为0.78%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年ROIC中位数为3.18%，中位投资回报较弱；其中2022年ROIC为-24.94%，投资回报极差。公司上市以来已有年报19份，亏损年份3次，显示生意模式比较脆弱。
| 区间/年份 | ROIC | 评价 |
|---|---|---|
| 最近一年 | 1.59% | 资本回报率不强 |
| 近10年中位数 | 3.18% | 中位投资回报较弱 |
| 2022年 | -24.94% | 投资回报极差 |
全聚德过去三年净经营资产收益率如何变化？
全聚德过去三年净经营资产收益率逐年下行：2023年为13.6%，2024年为8.9%，2025年为2%。净经营利润从2023年的5669.8万元降至2025年的980.54万元，净经营资产从4.17亿元增至4.89亿元。过去三年营运资本/营收分别为-0.07、-0.05、-0.07，营运资本分别为-9895.66万元、-7527.06万元、-8502.03万元。
| 年份 | 净经营资产收益率 | 净经营利润 | 净经营资产 | 营运资本/营收 | 营运资本 | 营收 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2023 | 13.6% | 5669.8万元 | 4.17亿元 | -0.07 | -9895.66万元 | 14.32亿元 |
| 2024 | 8.9% | 3600.88万元 | 4.06亿元 | -0.05 | -7527.06万元 | 14.02亿元 |
| 2025 | 2% | 980.54万元 | 4.89亿元 | -0.07 | -8502.03万元 | 12.55亿元 |
全聚德上市以来的融资与分红情况如何？
全聚德上市19年以来，累计融资总额7.60亿元，累计分红总额8.30亿元，分红融资比为1.09。累计分红金额高于累计融资总额。
| 项目 | 数值 |
|---|---|
| 上市以来年报数 | 19份 |
| 亏损年份 | 3次 |
| 累计融资总额 | 7.60亿元 |
| 累计分红总额 | 8.30亿元 |
| 分红融资比 | 1.09 |
财报体检提示了哪些需要关注的财务风险？
财报体检工具显示，需要关注全聚德的现金流状况和应收账款状况。其中，“（货币资金+交易性金融资产）/（流动负债-应付账款）”仅为39.51%；当期应收账款/年报归母净利润已达709.36%。这两项指标是财报体检工具提示的重点关注项。
全聚德的商业模式有什么特征？
证券之星价投圈财报分析工具显示，全聚德的业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。该公司去年净利率为0.78%，ROIC为1.59%，生意模式相对脆弱。
综合结论
全聚德2026年三季报呈现归母净利润同比增长10.18%、毛利率和净利率同步改善的特征，但ROIC偏低、净经营资产收益率下滑、应收账款高企等指标仍需关注。本文数据来源于全聚德2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。