4月29日，德华兔宝宝装饰新材股份有限公司（002043）发布2025年年度报告，公司全年实现营业收入88.83亿元，同比下降3.33%；归属母公司净利润7.02亿元，同比增长20.00%；扣除非经常性损益的净利润为4.01亿元，同比下降18.20%；经营活动产生的现金流量净额为8.63亿元，同比下降25.08%。加权平均净资产收益率达21.90%，同比提升3.10个百分点。
从业务结构看，公司装饰材料和定制家居两大主业收入均出现下滑。2025年，装饰材料业务收入73.26亿元，同比微降1.06%；定制家居业务收入14.69亿元，同比下降14.60%。分产品看，板材产品收入45.47亿元，同比下降4.67%；柜类产品收入10.81亿元，同比下降16.33%；地板产品收入3.10亿元，同比下降17.85%。品牌授权使用费收入4.28亿元，同比下降14.73%。
报告期内，国内家居建材市场面临需求不振、竞争加剧的挑战。公司管理层在年报中表示，面对市场流量碎片化和线上化、年轻消费力量提升的趋势，公司积极赋能经销商门店升级新零售营销模式，构建线上新媒体矩阵，为经销商门店提供业务派单和品牌推广赋能。同时，公司继续推进乡镇市场布局，截至报告期末，装饰材料门店共5652家，其中可提供板材定制+服务的门店达4000家左右。
年报显示，兔宝宝2025年度业绩变化主要原因：一是受房地产行业景气度影响，定制家居业务收入下降，同时公司管理费用和销售费用增加导致毛利降低；二是公司持有的金融资产公允价值变动带来较大收益；三是子公司青岛裕丰汉唐木业有限公司因业务收缩及计提商誉减值，对整体利润产生负面影响。
费用方面，2025年公司销售费用为3.30亿元，同比增长4.46%，主要系市场推广宣传费投入增加；管理费用为2.19亿元，同比增长7.50%，主要系股权激励费用影响；财务费用为-0.27亿元，同比变化21.75%，主要系市场利率下行导致利息收入下降及汇兑收益减少。研发费用为0.58亿元，同比下降10.91%。
年报显示，公司2025年计提资产减值损失合计1.59亿元，其中商誉减值损失达1.19亿元，主要系子公司青岛裕丰汉唐木业有限公司因房地产销售市场持续低迷，业务开展首选风险控制，销售收入下降，导致包含商誉的资产组可收回金额低于账面价值。截至2025年末，公司商誉账面价值为5.12亿元。此外，公司经营活动现金流净额同比下降25.08%，主要系销售商品、提供劳务收到的现金减少所致。公司货币资金为22.62亿元，短期借款仅0.18亿元，流动性压力较小。公司拟以2025年权益分派实施时股权登记日总股本扣除回购账户股数后的股本为基数，向全体股东每10股派发现金红利1.32元（含税）。
