4月25日，惠州仁信新材料股份有限公司（301395）发布2025年年度报告，公司全年实现营业收入22.06亿元，同比微降0.17%；归属母公司净利润3350.67万元，同比大幅下降37.07%；扣非净利润3127.86万元，同比下降25.56%；经营活动产生的现金流量净额仅为1111.10万元，同比暴跌87.42%。加权平均净资产收益率降至2.16%。
从业务结构看，公司主营业务为聚苯乙烯（PS）的研发、生产和销售。2025年，公司通用级聚苯乙烯（GPPS）产品实现收入14.09亿元，同比增长3.43%，占总收入比重提升至63.87%；高抗冲聚苯乙烯（HIPS）产品收入7.97亿元，同比下降5.95%，占比降至36.13%。分地区看，华南地区收入下降9.02%至12.50亿元，华东地区收入增长6.46%至8.70亿元。销售模式上，对工厂客户的直销收入增长18.47%，而对贸易商的收入则下降了12.85%。
报告期内，公司主要原材料苯乙烯采购均价上半年为7128.51元/吨，下半年降至6050.73元/吨，全年均价同比下降18.33%。受此影响，公司主要产品GPPS和HIPS的销售价格同比分别下降了16.96%和10.06%。尽管原材料价格下行，但公司产品售价同步下调，导致整体毛利率仅微增0.12个百分点至2.58%。公司产能利用率达到82.90%，总备案产能已达48万吨，位列华南地区第一。
年报显示，仁信新材2025年度业绩变化主要原因：一是主要原材料苯乙烯价格同比下降，导致产品销售价格相应下调，压缩了盈利空间；二是公司为推广产品增加了广告宣传及差旅费，同时成立子公司导致管理人员增加，期间费用大幅上升；三是长短期信用借款增加导致利息费用激增，财务费用由负转正。
年报显示，仁信新材2025年度财务费用发生270.86万元，而上年同期为-249.06万元，同比大幅增长208.75%。主要原因系长短期信用借款增加导致利息费用增加所致。其中，利息支出为270.49万元，而上年同期仅为6.88万元。管理费用同比增长37.58%至2430.26万元，主要系成立子公司相关管理人员增加所致。销售费用同比增长40.09%至208.44万元，主要系产能增加，为推广产品增加了广宣费及差旅费。
值得注意的是，公司经营活动产生的现金流量净额同比锐减87.42%，从上年同期的8831.70万元降至1111.10万元。年报解释，这主要系存货同比增加及投资收益减少双重因素影响所致。截至报告期末，公司存货余额为1.01亿元，较期初增加23.89%。同时，公司短期借款从期初的0元增至1.50亿元，货币资金则从10.07亿元减少至7.77亿元。公司2025年度利润分配方案为：不派发现金红利，不送红股，不以资本公积转增股本。