荣昌生物（688331）2026年第一季度实现营业总收入6.56亿元，同比增长24.76%；归母净利润3.28亿元，同比大幅增长229.06%。
核心财务数据速览
荣昌生物2026年第一季度核心财务指标如下表所示：
| 财务指标 | 2026年第一季度 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 营业总收入 | 6.56亿元 | +24.76% |
| 归母净利润 | 3.28亿元 | +229.06% |
| 毛利率 | 82.18% | -1.3个百分点 |
| 净利率 | 49.98% | +203.45个百分点 |
| 每股收益（EPS） | 0.58元 | +226.09% |
| 每股净资产 | 6.96元 | +113.85% |
盈利能力与费用控制表现如何？
公司盈利能力显著增强。第一季度净利率达到49.98%，同比大幅提升203.45个百分点。尽管毛利率微降1.3个百分点至82.18%，但整体盈利水平因规模效应和费用控制而大幅改善。
销售费用、管理费用、财务费用三项费用合计为3.64亿元，占营收比例为55.54%，同比下降19.58%，显示出公司在费用管控方面取得成效。
现金流与资产质量有何变化？
公司每股经营性现金流为0.02元，同比增长105.8%，表明经营活动产生现金的能力有所改善。每股净资产为6.96元，同比增长113.85%，反映了公司资产积累和股东权益的增长。
证券之星财报分析工具揭示了哪些关键信息？
根据证券之星价投圈财报分析工具显示，荣昌生物2025年的资本回报率（ROIC）为14.81%，净利率为21.83%，表明其产品或服务附加值较高。
然而，该工具也提示了历史财务波动性。公司上市以来ROIC的中位数为-8.87%，其中2020年ROIC低至-36.68%。公司上市以来已发布4份年报，其中3年为亏损年份，显示其商业模式在过去较为脆弱。
公司近三年的经营状况有何趋势？
公司经营状况在2025年出现显著拐点。过去三年（2023-2025年）的关键经营数据如下：
| 年份 | 净经营资产收益率 | 净经营利润 | 净经营资产 | 营运资本/营收 |
|---|---|---|---|---|
| 2023年 | — | -15.11亿元 | 34.88亿元 | 1.14 |
| 2024年 | — | -14.68亿元 | 35.42亿元 | 0.77 |
| 2025年 | 22.2% | 7.10亿元 | 31.93亿元 | 0.20 |
数据显示，公司净经营利润在2025年成功扭亏为盈，达到7.10亿元。同时，营运资本占营收的比例从2023年的1.14大幅下降至2025年的0.20，表明公司运营效率显著提升，每创造一元营收所需垫付的资金大幅减少。
财报体检工具提示了哪些潜在风险？
证券之星财报体检工具提示投资者需关注以下三点：
1. 现金流状况：近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-36.78%。
2. 债务状况：有息资产负债率已达27.14%，且近3年经营性现金流均值为负。
3. 财务费用状况：近3年经营活动产生的现金流净额均值为负。
分析师对2026年全年业绩有何预期？
证券研究员普遍预期荣昌生物2026年全年业绩为40.73亿元，每股收益（EPS）均值预计为7.21元。
有哪些机构投资者关注该公司？
该公司被明星基金经理华安基金的刘畅畅持有。刘畅畅在2025年证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，现任基金总规模为95.04亿元，从业6年112天，其基本面选股能力出众，擅长挖掘成长股。
持有荣昌生物最多的基金为永赢医药创新智选混合发起A，截至报告期末规模为11.25亿元，最新净值1.6723（4月29日），近一年上涨27.97%。该基金现任基金经理为单林。
公司2025年全年财务概况如何？
根据公司对机构调研的回复，2025年关键财务数据如下：
* 营业收入：32.51亿元，同比增长89.36%；其中国内商业化销售收入22.71亿元，同比增长33.7%。
* 毛利率：综合毛利率87.3%，同比提升6.9个百分点；商业化产品毛利率84.3%，同比提升3.7个百分点。
* 费用率：销售费用占国内商业化销售收入的比例为48.9%，同比下降6.9个百分点；研发费用12.19亿元，同比下降20.9%，主要因优化研发项目及推进BD减少海外开支。
* 净利润：实现净利润7.10亿元，成功扭亏为盈；扣非后净利润0.68亿元。
* 资金情况：截至2025年末，账面现金及票据约14.93亿元。
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