2026年4月24日，西安瑞联新材料股份有限公司（688550）发布2025年年度报告，公司全年实现营业总收入16.76亿元，同比增长14.91%；归属母公司净利润达3.09亿元，较上年同期增长22.87%；扣非净利润3.00亿元，同比增长26.42%；经营活动产生的现金流量净额为3.45亿元，同比下降17.73%。加权平均净资产收益率（ROE）为9.85%，较上年增加1.33个百分点。
从业务结构看，公司主营业务为显示材料、医药中间体及电子材料等专用有机新材料的研发、生产和销售。2025年，显示材料业务实现收入13.14亿元，同比增长3.04%，占总营收比重为78.4%；医药中间体业务实现收入2.93亿元，同比大幅增长89.55%，成为业绩增长的主要驱动力；其他产品（主要为电子材料）收入0.69亿元，同比增长141.34%。分地区看，海外业务收入11.33亿元，同比增长23.95%，毛利率提升2.25个百分点至51.35%。
报告期内，公司面临显示面板行业“量升价跌”的趋势，TFT-LCD面板价格波动向上游材料供应商传导，影响显示材料的销售价格。同时，部分原材料受环保政策及地缘政治等因素影响，价格有所上涨。公司持续推进成本精细化管理，深化降本增效举措，以应对行业压力。
年报显示，瑞联新材2025年度业绩增长主要原因：一是医药中间体及电子材料板块收入大幅增长，分别增长89.55%和141.34%；二是公司持续推进成本精细化管理，整体毛利率同比提升0.70个百分点至44.90%，其中医药中间体业务毛利率提升7.05个百分点至64.83%；三是期间费用控制相对有效。
费用方面，2025年公司销售费用为4454.58万元，同比微降1.86%；管理费用为2.11亿元，同比增长11.77%，主要系职工薪酬和股份支付费用增长所致；研发费用为1.25亿元，同比增长15.64%，研发投入占营业收入比例为7.80%；财务费用为-1277.67万元，上年同期为-2273.12万元，变动主要系汇兑收益减少所致。报告期内确认股份支付费用4286.57万元。
年报显示，公司存货账面余额高达6.04亿元，计提存货跌价准备8495.25万元后，存货净额为5.19亿元，占总资产比例达14.23%，存货绝对金额较大。公司提示，所处新材料领域产品技术更新较快，未来可能面临因技术更新、市场需求变化等导致存货减值大幅增加的风险。此外，公司货币资金为6.34亿元，短期借款已全部偿还完毕（期末余额为0），流动比率为6.79，短期偿债压力较小。公司拟向全体股东每10股派发现金红利9.00元（含税），合计派发现金约1.56亿元，占归母净利润的50.59%。