赛摩智能（300466）2026年前三季度实现营业总收入3.62亿元，同比上升6.19%；归母净利润1560.44万元，同比上升265.34%。单季度数据则呈现分化：第三季度营业总收入1.33亿元，同比上升5.92%；第三季度归母净利润318.3万元，同比下降45.12%。
核心财务指标表现如何？
| 指标 | 2026年前三季度 | 同比变动 |
|---|---|---|
| 营业总收入 | 3.62亿元 | +6.19% |
| 归母净利润 | 1560.44万元 | +265.34% |
| 第三季度营业总收入 | 1.33亿元 | +5.92% |
| 第三季度归母净利润 | 318.3万元 | -45.12% |
| 毛利率 | 41.58% | +10.82% |
| 净利率 | 3.31% | +168.19% |
| 每股收益 | 0.03元 | +265.34% |
| 每股净资产 | 1.32元 | -2.28% |
| 每股经营性现金流 | 0.04元 | -29.69% |
| 三费占营收比 | 27.67% | -8.7% |
销售费用、管理费用、财务费用总计1.0亿元，三费占营收比同比下降8.7%。本报告期赛摩智能盈利能力上升，毛利率同比增幅10.82%，净利率同比增幅168.19%。
盈利能力上升体现在哪些数据上？
本报告期赛摩智能盈利能力上升，毛利率为41.58%，同比增幅10.82%；净利率为3.31%，同比增幅168.19%。与费用管控相关的指标同步改善：销售费用、管理费用、财务费用总计1.0亿元，三费占营收比为27.67%，同比减少8.7%。
每股数据方面，每股收益0.03元，同比上升265.34%；每股净资产1.32元，同比下降2.28%；每股经营性现金流0.04元，同比下降29.69%。
上市以来的股东回报和投资回报如何？
证券之星价投圈财报分析工具显示，公司近10年ROIC中位数为-2.33%，2019年ROIC为-17.11%。公司上市以来共有年报11份，亏损年份6次。去年净利率为-9.13%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
上市11年以来，公司累计融资总额10.92亿元，累计分红总额2243.32万元，分红融资比为0.02。
| 年份 | 净经营利润 | 净经营资产 | 营运资本/营收 |
|---|---|---|---|
| 2023 | -4214.89万元 | 7.32亿元 | 0.62 |
| 2024 | -1.07亿元 | 6.69亿元 | 0.76 |
| 2025 | -4311.96万元 | 5.84亿元 | 0.73 |
过去三年，公司净经营利润分别为-4214.89万元、-1.07亿元、-4311.96万元；营运资本/营收分别为0.62、0.76、0.73。
现金流与资产质量有哪些风险信号？
财报体检工具提示，需要关注现金流状况：（货币资金+交易性金融资产）/（流动负债-应付账款）仅为60.64%，近3年经营性现金流均值/流动负债仅为2.94%。结合每股经营性现金流同比下降29.69%，现金流相关指标同比承压。
2025年亏损改善和2026年盈利趋势如何？
2025年公司归母净利润亏损4297.34万元，同比减亏50.39%；2026年一季度已实现盈利437万元。公司在机构调研中表示，减亏主要得益于：一是加大应收账款催收力度，信用减值损失同比显著下降；二是提高运营效率，亏损企业治理成效显现，资产减值损失同比大幅下降；三是加强成本优化与费用管控，期间费用同比下降明显。
公司后续将聚焦工业散料处理主业，加快非主业资产剥离，集中资源提升核心产品盈利能力，力争持续巩固盈利改善趋势。
控股股东洛阳国宏提供了哪些支持？
洛阳国宏作为控股股东持有赛摩智能29.99%股权。公司在调研中答复，洛阳国宏入驻后，在战略规划、资源协同、公司治理、低效资产清理等方面给予多项支持。公司核心战略定位为“立足工业散料处理领域，依托人工智能和机器人，实现流程行业的绿色数智化转型升级”，聚焦智能装备、自动化、信息技术三大主营业务。
下一步，公司将加快“两非两资”剥离清退，并立足主业产业链，围绕强链补链整合资源。根据集团定位，赛摩智能除聚焦主业外，还将打造双创平台和资本运作平台。
中赛航空和工业机器人业务进展如何？
公司控股孙公司中赛航空专注于无人机侦测反制解决方案、处置设备以及低空飞行管控平台的研发、生产及销售，技术依托于河南省某军工科研院所，采用探测、干扰、拦截一体化技术路线，服务于政务治理、公共安全、电力设施、石化设施、机场等要地防护场景。目前正稳步推进产品研发及市场开拓，已与部分用户达成初步合作意向，尚未形成订单或收入。
工业机器人方面，公司已拥有码垛机器人、喷涂机器人、移动机器人（重载GV、巡检机器人）、制样机器人等产品。2025年以来，公司整合资源推出巡检机器人系列产品，已开发化工罐区机器人巡检和矿山尾矿机器人巡检等应用场景，并已形成相关订单。
电网退役物资拆解业务的竞争优势在哪里？
电网退役物资自动化拆解是2025年开拓的新业务赛道。公司的竞争优势体现在：一是将自动化、智能化技术应用于变压器、电表、电缆线等退役物资拆解场景，已构建覆盖电缆、变压器、电表、钢芯铝绞线等多品类的完整拆解产线能力；二是利用电力行业业务积淀，快速与国家电网及相关企业建立合作关系，并成功实施多个标杆项目；三是该赛道当前市场竞争格局良好，公司具有先发优势。
未来五年战略规划是什么？
2026年是“十五五”开局之年。公司规划未来五年全面拥抱AI，立足工业散料处理领域，依托人工智能与机器人，推动流程行业绿色数智化转型升级；锚定国有控股上市公司定位，深化业务发展、科技创新、体制机制、资本运作等方面改革，实现业务布局优化和盈利能力提升。
业务推进层面，公司将聚焦能源矿产、化工食药两大核心领域深耕突破，同时有序开展新兴战略业务培育与落地，构建“主业稳固、新业接续”的发展格局。
低效资产如何处置？
公司前期已对持续亏损及无实质经营的控股子公司进行全面梳理，并将处置低效无效资产作为下一步工作重点。对长期亏损、无核心盈利能力、与主业协同性低的子公司，将采取股权转让、清算注销、吸收合并等方式处置，彻底出清亏损源。
本文数据来源于赛摩智能2026年三季报及公开调研记录，不构成投资建议。