8月，北京赛升药业股份有限公司（300485）发布2026年半年度报告，公司上半年实现营业收入1.81亿元，同比下降8.17%；归母净利润由盈转亏，亏损1.44亿元，同比下降400.66%；扣非净利润259.67万元，同比下降69.96%；经营性现金流净额1,140.43万元，同比下降61.13%；加权平均净资产收益率为-4.36%，上年同期为1.41%。公司计划不派发现金红利、不送红股、不以公积金转增股本。
从业务结构看，公司三大用药板块收入全线下滑：心脑血管用药收入8,107.21万元，同比下降4.38%；免疫系统用药收入5,292.64万元，同比下降11.20%；神经系统用药收入4,275.77万元，同比下降13.69%。受益于成本端压缩，营业成本同比降幅达16.15%，快于收入降幅，综合毛利率由上年同期的64.78%提升至67.84%。主要产品中，纤溶酶注射剂占主营业务收入40.65%、毛利率83.82%，GM1占23.66%、毛利率46.01%，脱氧核苷酸钠注射液占16.85%、毛利率73.10%，薄芝糖肽注射液占10.84%、毛利率59.32%。
行业层面，医药制造业仍面临医改、集采、医保谈判等政策压力，药品集中采购步入常态化、制度化。据国家统计局数据，2026年1-6月医药制造业实现营业收入11,717.8亿元，利润总额1,773.2亿元，同比增长4.2%；全国居民人均医疗保健消费支出1,330元，增长1.2%。公司主要产品均为独家或两家生产企业生产，具备一定抵御价格竞争的能力，但医保支付价格仍是影响药品价格的重要因素，产品价格存在不同程度下降的风险。
半年报显示，公司上半年由盈转亏主要原因有三：一是持有交易性金融资产和其他非流动金融资产形成的公允价值变动损失高达1.41亿元，占利润总额比例82.25%，而上年同期为公允价值变动收益3,854.21万元；二是投资收益由上年的正收益转为-2,901.65万元，占利润总额16.91%；三是收入下滑叠加销售费用、管理费用、研发费用同比分别增长2.79%、7.29%、8.70%，费用刚性增长进一步压缩利润空间，扣非净利润同比下降69.96%。
财报显示，公司财务费用为10.61万元，上年同期为-7.91万元，同比变动-234.21%，主要系本期子公司利息费用增加所致；研发投入2,970.83万元，同比增长8.70%，占营业收入比重约16.44%。所得税费用为-2,570.87万元，同比下降535.55%，主要系本期利润减少以及公允价值变动导致的递延所得税费用变动所致。
半年报显示，公司期末交易性金融资产余额13.79亿元，较年初的14.74亿元减少约9,500万元，其中涵盖港股、北交所及新三板挂牌公司股票以及银行理财、FOF、收益凭证、信托等产品，金融资产公允价值波动已成为影响公司业绩的最大变量。期末货币资金9,341.25万元，短期借款1,425.90万元，短期偿债压力总体可控，但经营现金流净额同比下滑61.13%，公司称主要系集中支付上期应付未付的原料款及销售费用所致。此外，报告期内长期股权投资由期初7.10亿元降至6.06亿元，主要受联营企业公允价值变动拖累；参股公司天广实MIL62注射液NMOSD与膜性肾病两个适应症分别于2026年2月、6月获批上市，或为后续投资收益改善提供支撑。