据证券之星公开数据整理，赛维时代（301381）2026年三季报的核心结论是：前三季度营业总收入97.22亿元，同比上升18.73%；归母净利润2.43亿元，同比上升15.65%。但当期应收账款占最新年报归母净利润比达144.53%，财报体检工具提示投资者重点关注应收账款风险。
赛维时代2026年前三季度主要财务指标如何？
本报告期财务指标表现尚佳。其中，毛利率42.45%，同比减2.53%；净利率2.5%，同比减2.59%；销售费用、管理费用、财务费用总计36.12亿元，三费占营收比37.15%，同比减2.59%；每股净资产7.01元，同比增6.26%；每股经营性现金流0.87元，同比减52.65%；每股收益0.6元，同比增14.7%。
| 财务指标 | 2026年前三季度数值 | 同比变动 |
|---|---|---|
| 营业总收入 | 97.22亿元 | +18.73% |
| 归母净利润 | 2.43亿元 | +15.65% |
| 毛利率 | 42.45% | -2.53% |
| 净利率 | 2.5% | -2.59% |
| 销售费用、管理费用、财务费用合计 | 36.12亿元 | 三费占营收比37.15%，同比-2.59% |
| 每股净资产 | 7.01元 | +6.26% |
| 每股经营性现金流 | 0.87元 | -52.65% |
| 每股收益 | 0.6元 | +14.7% |
第三季度单季表现如何？
按单季度数据看，第三季度营业总收入35.21亿元，同比上升23.86%；第三季度归母净利润7686.76万元，同比上升89.55%。
证券研究员对2026年全年业绩的预期是多少？
分析师工具显示，证券研究员普遍预期2026年业绩在4.29亿元，每股收益均值在1.06元。
证券之星价投圈如何评价赛维时代的业务与商业模式？
证券之星价投圈财报分析工具显示：
- 业务评价：公司去年ROIC为8.04%，资本回报率一般；去年净利率为2.39%，算上全部成本后，产品或服务的附加值不高。从历史年报统计看，公司上市以来中位数ROIC为12.61%，投资回报较好；其中最惨年份2024年ROIC为6.64%，投资回报一般。公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。
- 融资分红：公司上市3年以来，累计融资总额8.20亿元，累计分红总额6.23亿元，分红融资比为0.76。
- 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动，需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
公司过去三年生意拆解如下（营运资本/营收代表公司每产生一块钱营收需要垫付的资金，营运资本代表公司自己掏的钱）：
| 年度 | 净经营资产收益率 | 净经营利润 | 净经营资产 | 营运资本/营收 | 营运资本 | 营收 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2023 | 28.5% | 3.36亿元 | 11.76亿元 | 0.1 | 6.45亿元 | 65.64亿元 |
| 2024 | 10.4% | 2.14亿元 | 20.68亿元 | 0.15 | 15.37亿元 | 102.75亿元 |
| 2025 | 16.9% | 2.83亿元 | 16.78亿元 | 0.08 | 9.45亿元 | 118.17亿元 |
应收账款为何是当前最突出的风险指标？
财报体检工具显示：建议关注公司应收账款状况。当期应收账款占最新年报归母净利润比已达144.53%，表明应收账款体量较大。
女装和运动服饰两大品类为何高增长？公司如何回应？
最近有知名机构关注了公司以下问题：女装、运动服饰两大高增速品类的增长来源于行业需求红利，还是公司内部品牌运营优化？
公司在调研中回复：
- 女装品类的增长，一方面得益于赛道本身广阔的市场空间，另一方面归因于公司将多年运营经验系统化，沉淀至内部管理与流程优化，同时叠加资源整合及对消费趋势的紧密跟进。公司正聚焦核心品类品牌进行积极布局。
- 运动服饰品类的高增长，主要基于两方面：其一，该品类前几年方启动布局，业务基数较低，因此在规模扩张阶段增速表现较为突出；其二，公司长期积累的供应链能力与运动品类的生产要求高度契合，为品类扩张提供了坚实的运营支撑。
本文数据来源于赛维时代2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。