4月29日，浙江三星新材股份有限公司（603578）发布2025年年度报告，公司全年实现营业总收入15.38亿元，同比大幅增长51.50%；但归属母公司净利润为-1.70亿元，亏损较上年同期（-0.66亿元）进一步扩大；扣非归母净利润为-1.73亿元。值得注意的是，公司经营活动产生的现金流量净额高达6.30亿元，同比激增8359.09%。加权平均净资产收益率（ROE）为-18.22%。
从业务结构看，公司主营业务为低温储藏设备用玻璃门体和光伏玻璃的研发、生产和销售。2025年，公司光伏玻璃业务实现收入6.20亿元，同比暴增254.30%，成为营收增长的主要驱动力；而传统的玻璃门体业务收入为7.64亿元，仅微增2.20%。塑料制品和深加工玻璃业务收入则分别下降39.29%和78.69%。
报告期内，公司面临光伏玻璃市场价格持续低迷的行业环境。年报指出，光伏行业竞争激烈，产品价格下行压力巨大。公司控股子公司国华金泰（山东）新材料科技有限公司的光伏玻璃项目，在建设和投产过程中均未达预期，面临严峻的经营挑战。
年报显示，三星新材2025年度业绩“增收不增利”的主要原因：一是光伏玻璃市场价格持续低迷，导致该业务板块出现亏损；二是公司对光伏项目相关的固定资产、在建工程及商誉计提了大额资产减值损失，合计高达2.30亿元；三是财务费用因利息支出增加而大幅上升。
费用方面，年报显示，公司2025年度财务费用高达7022.60万元，上年同期为2882.54万元，同比暴增143.63%。主要原因系利息支出增加所致，报告期利息支出为7560.58万元，而上年同期为3551.94万元。销售费用为1883.67万元，同比增长12.63%，主要系销售代理费增加。管理费用为8373.50万元，同比下降5.75%。研发费用为5838.06万元，同比增长29.86%，主要系光伏玻璃相关的研发投入增加。
风险方面，公司资产减值风险突出。2025年度确认资产减值损失2.30亿元，主要包括存货计提了7782.55万元跌价损失，以及对光伏项目相关的固定资产、在建工程计提了1.53亿元的减值损失。此外，因并购国华金泰项目形成的商誉已全额计提减值1021.79万元。公司负债压力较大，期末短期借款为6897.38万元，长期借款高达4.11亿元，长期应付款为6.50亿元。货币资金为5.71亿元，但其中包含受限的票据保证金等。由于2025年度未实现盈利，公司董事会拟定本年度不进行利润分配。
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