三花智控（002050）2026年第一季度实现营业总收入77.74亿元，同比增长1.36%；归母净利润9.28亿元，同比增长2.68%。公司盈利能力显著提升，毛利率同比增长3.61%至27.8%，净利率同比增长1.59%至12.23%。
关键财务指标表现如何？
本次财报多项核心指标表现稳健。每股经营性现金流同比大幅增长109.77%至0.26元，显示公司经营质量改善。每股净资产同比增长43.04%至7.75元，但每股收益同比下滑8.33%至0.22元。
三花智控2026年第一季度主要财务指标
| 指标 | 数值 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 营业总收入 | 77.74亿元 | +1.36% |
| 归母净利润 | 9.28亿元 | +2.68% |
| 毛利率 | 27.8% | +3.61% |
| 净利率 | 12.23% | +1.59% |
| 销售/管理/财务费用 | 6.6亿元 | 占营收比8.49% |
| 每股净资产 | 7.75元 | +43.04% |
| 每股经营性现金流 | 0.26元 | +109.77% |
| 每股收益 | 0.22元 | -8.33% |
公司历史盈利能力与资本回报情况怎样？
根据证券之星价投圈财报分析工具数据，三花智控2025年资本回报率（ROIC）为13.29%，净利率为13.24%，显示其产品或服务附加值较高。从近十年历史数据看，公司ROIC中位数为13.49%，其中2021年为最低值11.36%，整体财报表现相对良好。
公司过去三年经营表现
| 年度 | 净经营资产收益率 | 净经营利润 | 净经营资产 |
|---|---|---|---|
| 2023年 | 18.4% | 29.34亿元 | 159.1亿元 |
| 2024年 | 15.7% | 31.12亿元 | 197.98亿元 |
| 2025年 | 18.2% | 41.07亿元 | 225.84亿元 |
投资者需要关注哪些潜在风险？
财报体检工具提示，投资者需重点关注公司应收账款状况。截至报告期末，公司应收账款与利润之比已达172.56%，该比例较高，可能对现金流构成一定压力。
机构分析师对公司未来业绩有何预期？
分析师工具显示，证券研究员普遍预期三花智控2026年全年归母净利润为48.11亿元，对应每股收益均值为1.14元。
哪些知名基金经理持有该公司？
该公司被2位明星基金经理持有。其中最受关注的基金经理是鹏华基金的闫思倩，其在2025年证券之星公募基金经理顶投榜中排名前五十。闫思倩现任基金总规模为134.64亿元，累计从业8年83天，其基本面选股能力出众，擅长挖掘成长股。
持有三花智控最多的基金为电池ETF广发（基金代码：159755），截至2026年4月30日，该基金规模为119.36亿元，最新净值1.2302，近一年上涨93.21%。该基金现任基金经理为罗国庆。
公司对未来三大业务增长前景作何判断？
在近期机构调研中，公司管理层对未来业务增长持续性给出了明确判断：
1. 制冷空调电器零部件业务：所处市场成熟，预计未来保持稳健增长。
2. 汽车热管理业务：公司将依托核心竞争力，紧抓全球新能源汽车产业发展机遇，实现与产业共同成长。
3. 仿生机器人零部件业务：有望逐步成为公司重要的第三增长曲线，未来将随行业发展节奏同步推进。
公司毛利率增长的主要原因是什么？
公司毛利率实现增长，主要得益于内外因素共同作用。内部方面，一是产品结构持续优化；二是规模化效应体现，强化了成本优势。同时，公司通过铜价联动定价机制与套期保值有效对冲原材料价格波动风险，并深入推进精益生产、流程优化与采购降本等降本增效举措，持续提升经营质量。
公司如何应对下游客户的价格压力？
公司处于B to B行业，下游客户年度价格调整为行业常规情形。面对相关价格压力，公司依托长期制造业经营经验，通过技术创新、新材料替代、持续优化经营管理、推进降本增效等措施，实现成本压力的合理传导。凭借多年产业积累与成熟的成本管控能力，公司具备较强的价格压力应对能力，整体盈利水平保持相对稳健。
公司在仿生机器人领域有何最新进展？
公司作为仿生机器人零部件供应商，持续配合客户推进重点产品研发、试制、迭代及送样，并加大对机电执行器关键零部件的开发力度。未来，公司将随着行业发展积极扩大机电执行器海外生产、扩充研发团队，以巩固在新兴业务的先发优势。
公司的全球化产能布局情况如何？
公司自90年代初开始布局海外市场，目前已形成四大海外生产基地：
* 2012年布局波兰生产基地
* 2014年建设墨西哥生产基地
* 2018年建设越南生产基地
* 2023年建设泰国基地
全球化生产和供应布局已形成，有助于公司更好应对国际贸易摩擦带来的风险。
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