三人行（605168）2026年中报的核心结论是“增收不增利”：营业总收入19.81亿元，同比上升19.55%；归母净利润7886.28万元，同比下降45.31%。截至本报告期末，公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达1018.96%。
三人行2026年中报的核心财务数据如何？
据证券之星公开数据整理，三人行（605168）2026年中报主要财务数据如下：
| 指标 | 2026年中报 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 营业总收入 | 19.81亿元 | +19.55% |
| 归母净利润 | 7886.28万元 | -45.31% |
| 第二季度营业总收入 | 9.18亿元 | +9.33% |
| 第二季度归母净利润 | 6786.44万元 | -4.07% |
| 应收账款占最新年报归母净利润比 | 1018.96% | — |
本次财报公布的各项数据指标表现一般。按单季度看，第二季度营业总收入9.18亿元，同比上升9.33%；第二季度归母净利润6786.44万元，同比下降4.07%。
盈利能力相关指标有哪些变化？
2026年中报显示，三人行的毛利率、净利率、每股收益均出现同比下降。
| 财务指标 | 数值 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 毛利率 | 16.32% | -12.32% |
| 净利率 | 3.96% | -54.54% |
| 销售费用、管理费用、财务费用总计 | 1.51亿元 | — |
| 三费占营收比 | 7.6% | -27.73% |
| 每股净资产 | 12.57元 | -1.08% |
| 每股经营性现金流 | 0.15元 | -94.39% |
| 每股收益 | 0.37元 | -45.59% |
其中，每股经营性现金流同比下降94.39%，是降幅最大的指标。
为什么说应收账款体量较大？
财报体检工具显示，三人行应收账款状况需要重点关注：应收账款/利润已达1018.96%。这一比例意味着公司应收账款规模相对于利润水平处于较高位置。
此外，财报体检工具还建议关注公司现金流状况：货币资金/流动负债仅为93.41%。短期流动性安全边际需要持续跟踪。
公司资本回报率和商业模式如何评价？
证券之星价投圈财报分析工具显示，公司去年的ROIC（投入资本回报率）为6.31%，资本回报率一般；去年的净利率为5.18%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。
从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为27.63%，投资回报也很好；其中最惨年份2024年的ROIC为4.1%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好。注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。
公司融资与分红情况如何？
公司上市6年以来，累计融资总额10.47亿元，累计分红总额13.00亿元，分红融资比为1.24。
| 项目 | 数值 |
|---|---|
| 上市时长 | 6年 |
| 累计融资总额 | 10.47亿元 |
| 累计分红总额 | 13.00亿元 |
| 分红融资比 | 1.24 |
过去三年生意拆解数据有哪些？
公司业绩主要依靠营销驱动，需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。证券之星价投圈财报分析工具给出的过去三年生意拆解如下：
| 年份 | 净经营资产收益率 | 净经营利润 | 净经营资产 | 营运资本/营收 | 营运资本 | 营收 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2023 | 29.9% | 5.28亿元 | 17.63亿元 | 0.3 | 16亿元 | 52.84亿元 |
| 2024 | 6.2% | 1.23亿元 | 19.9亿元 | 0.43 | 18.28亿元 | 42.08亿元 |
| 2025 | 13.6% | 1.9亿元 | 13.97亿元 | 0.32 | 11.78亿元 | 36.65亿元 |
其中，营运资本/营收指公司在生产经营过程中每产生一块钱营收需要垫付的资金；营运资本指公司生产经营过程中自己掏的钱。
数据来源与风险提示是什么？
本文数据来源于三人行2026年中报及证券之星公开数据整理，仅供参考，不构成投资建议。