三维化学（002469）2026年上半年业绩大幅下滑。营业总收入10.27亿元，同比下降17.77%；归母净利润3551.3万元，同比下降70.49%。应收账款同比激增63.68%，应收账款与利润之比达140.33%，成为主要财务风险点。证券研究员普遍预期2026年全年净利润1.87亿元，上半年仅完成19.0%。
| 指标 | 2026年H1 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 营业总收入 | 10.27亿元 | -17.77% |
| 归母净利润 | 3551.3万元 | -70.49% |
| 毛利率 | 14.95% | -25.0% |
| 净利率 | 3.35% | -64.78% |
| 每股收益 | 0.05元 | -70.51% |
| 每股净资产 | 3.94元 | -3.54% |
| 每股经营性现金流 | -0.29元 | -956.36% |
| 应收账款（较期初） | 增加63.68% | – |
公司上半年业绩为何大幅下滑？
根据财报披露，营收下降主要源于2026年上半年总承包业务和醛醇酸酯类产品收入减少。营业成本同比下降12.65%，但降幅小于收入，导致毛利率下降25个百分点至14.95%。财务费用同比暴增416.33%，因汇兑损益及未确认融资费用增加。所得税费用下降65.89%。综合影响下，归母净利润下降70.49%。
公司应收账款风险有多大？
应收账款同比增幅达63.68%，应收账款与利润之比达到140.33%。财报体检工具建议关注该风险。应收账款上升可能持续影响公司现金流和资产质量。
公司现金流为何大幅恶化？
经营活动现金流净额同比减少956.36%，每股经营性现金流由正转负至-0.29元，原因是工程总承包业务预付供应商款项增加及销售规模降低。筹资活动现金流净额增加37.12%，但现金及现金等价物净增加额同比减少2737.19%，主要因分配股利及销售规模降低。
分析师对2026年全年业绩预期如何？
证券研究员普遍预期2026年全年净利润为1.87亿元，每股收益均值0.29元。上半年净利润仅完成全年预期的19.0%，下半年需要实现约1.51亿元净利润才能达标。
公司历史财务表现如何？
证券之星价投圈财报分析工具显示，公司过去十年中位数ROIC为7.08%，投资回报较弱。2023-2025年净经营资产收益率分别为25.6%、22.6%、22.3%，呈下降趋势。净经营利润从2.89亿元降至1.77亿元。公司上市16年来累计融资11.80亿元，累计分红14.21亿元，分红融资比1.2，现金资产健康。
第二季度单季度业绩如何？
第二季度营业总收入5.63亿元，同比下降19.67%；归母净利润3647.61万元，同比下降47.0%。
持有三维化学的主要基金表现如何？
截至2026年8月21日，持有三维化学最多的基金为华泰柏瑞中证红利低波ETF联接A，规模65.06亿元，净值1.6181，近一年下跌1.91%。基金经理为柳军。
主要财务项目变动原因有哪些？
财务报表中列出了12项大幅变动，核心原因包括：
– 短期借款减少82.67%：子公司票据贴现形成的短期借款解付到期票据。
– 预付款项增加85.35%：预付总承包业务工程款增加。
– 一年内到期的非流动资产增加128.76%：定期大额存单到期日重分类。
– 其他流动资产减少82.32%：子公司票据贴现形成的短期借款解付到期票据。
– 债权投资减少58.93%：定期大额存单到期日重分类。
– 营业收入减少17.77%：总承包业务和醛醇酸酯类产品收入减少。
– 营业成本减少12.65%：相应收入减少。
– 财务费用增加416.33%：汇兑损益及未确认融资费用增加。
– 所得税费用减少65.89%：利润减少。
– 经营活动现金流净额减少956.36%：预付供应商款项增加及销售规模降低。
– 筹资活动现金流净额增加37.12%：分配股利和票据贴现到期。
– 现金及现金等价物净增加额减少2737.19%：分配股利及销售规模降低。