核心结论
三维天地（301159）2026年中报显示，营业总收入7993.21万元，同比上升15.4%；归母净利润-3628.58万元，同比上升40.1%，亏损收窄。按单季度数据看，第二季度营业总收入5661.15万元，同比上升17.75%；第二季度归母净利润-2093.03万元，同比上升32.34%。据证券之星公开数据整理，本报告期三维天地盈利能力上升，毛利率同比增幅32.58%，净利率同比增幅47.74%。
三维天地2026年中报核心财务数据如何？
本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。具体指标如下：
| 指标 | 本报告期数值 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 营业总收入 | 7993.21万元 | 同比上升15.4% |
| 归母净利润 | -3628.58万元 | 同比上升40.1% |
| 第二季度营业总收入 | 5661.15万元 | 同比上升17.75% |
| 第二季度归母净利润 | -2093.03万元 | 同比上升32.34% |
| 毛利率 | 38.91% | 同比增幅32.58% |
| 净利率 | -46.03% | 同比增幅47.74% |
| 销售/管理/财务费用合计 | 3812.56万元 | 三费占营收比47.7%，同比减23.38% |
| 每股净资产 | 8.12元 | 同比增5.07% |
| 每股经营性现金流 | -0.81元 | 同比增7.43% |
| 每股收益 | -0.47元 | 同比增39.74% |
公司盈利能力与费用控制是否改善？
三维天地盈利能力上升，毛利率同比增幅32.58%，净利率同比增幅47.74%。费用控制方面，销售费用、管理费用、财务费用总计3812.56万元，三费占营收比47.7%，同比减23.38%。但归母净利润仍为-3628.58万元，公司尚未实现盈利。
公司长期投资回报与融资分红如何？
证券之星价投圈财报分析工具显示，公司去年的ROIC为1.11%，资本回报率不强；去年的净利率为2.06%，算上全部成本后，产品或服务的附加值不高。从历史年报统计来看，公司上市以来中位数ROIC为8.93%，投资回报也较好；最惨年份2024年的ROIC为-24.15%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般。公司上市时间不满10年，上市以来已有年报5份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。
| 项目 | 数值 |
|---|---|
| 去年ROIC | 1.11% |
| 去年净利率 | 2.06% |
| 上市以来中位数ROIC | 8.93% |
| 2024年ROIC | -24.15% |
| 累计融资总额 | 5.86亿元 |
| 累计分红总额 | 1392.30万元 |
| 分红融资比 | 0.02 |
融资分红方面，公司上市4年以来，累计融资总额5.86亿元，累计分红总额1392.30万元，分红融资比为0.02。
公司的商业模式与生意拆解如何？
公司业绩主要依靠研发及营销驱动，需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。过去三年（2023/2024/2025）的净经营资产收益率分别为1.5%、–、2%，净经营利润分别为620.22万元、-1.9亿元、788.96万元，净经营资产分别为4.11亿元、3.52亿元、3.88亿元。
| 项目 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|
| 净经营资产收益率 | 1.5% | — | 2% |
| 净经营利润 | 620.22万元 | -1.9亿元 | 788.96万元 |
| 净经营资产 | 4.11亿元 | 3.52亿元 | 3.88亿元 |
| 营运资本/营收 | 0.96 | 0.81 | 0.76 |
| 营运资本 | 3.2亿元 | 2.7亿元 | 2.91亿元 |
| 营收 | 3.35亿元 | 3.33亿元 | 3.83亿元 |
其中，营运资本/营收反映的是生产经营过程中公司每产生一块钱营收需要垫付的资金。
投资者面临的核心风险有哪些？
财报体检工具显示，三维天地存在以下风险信号：
- 现金流：建议关注公司现金流状况，近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-27.64%。
- 财务费用：建议关注财务费用状况，近3年经营活动产生的现金流净额均值为负。
- 应收账款：建议关注公司应收账款状况，应收账款/利润已达2618.1%。
数据来源与免责声明
本文数据来源于三维天地2026年中报，仅供参考不构成投资建议。