四方光电2026年第二季度营收增长8.65%，但归母净利润同比下降9.04%
四方光电（688665）2026年中报显示，公司实现营业总收入5.42亿元，同比上升6.72%；归母净利润8049.69万元，同比下降4.31%。按单季度数据，第二季度营业总收入3.18亿元，同比上升8.65%，第二季度归母净利润4672.67万元，同比下降9.04%。本报告期公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达341.85%。
核心财务指标表现如何？
| 指标 | 本期数值 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 毛利率 | 43.36% | -0.9% |
| 净利率 | 14.78% | -10.53% |
| 三费占营收比 | 16.38% | +7.47% |
| 每股净资产 | 12.01元 | +10.57% |
| 每股经营性现金流 | 0.19元 | +193.45% |
| 每股收益 | 0.80元 | -3.61% |
证券之星价投圈财报分析工具指出，公司去年的ROIC为10.2%，资本回报率一般；净利率为12.91%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。公司上市以来中位数ROIC为15.12%，投资回报较好，其中最惨年份2024年的ROIC为9.92%，投资回报也较好。
公司现金流与应收账款状况如何？
财报体检工具显示，公司货币资金/流动负债仅为69.79%，近3年经营性现金流均值/流动负债仅为17.99%，建议关注现金流状况。应收账款/利润已达341.85%，建议关注应收账款回收风险。
经营活动产生的现金流量净额变动幅度为194.47%，原因是公司购买商品、接受劳务支付的现金减少。投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-2387.14%，原因是上年同期结构性存款到期赎回产生较高现金流入，以及本期购置土地现金流出综合影响。
财务项目大幅变动的主要原因有哪些？
- 交易性金融资产变动幅度为-100.0%，原因：前期股权收购的业绩承诺补偿款本期结算。
- 预付款项变动幅度为50.85%，原因：费用和材料类预付款项增加。
- 合同资产变动幅度为82.84%，原因：应收质保金增加。
- 无形资产变动幅度为63.45%，原因：本期购置新园区取得土地使用权。
- 商誉变动幅度为51.34%，原因：非同一控制下企业合并取得子公司形成商誉。
- 应付票据变动幅度为-88.65%，原因：以票据结算采购货款减少。
- 应付职工薪酬变动幅度为-44.25%，原因：上年度计提年终奖金本期发放。
- 应交税费变动幅度为-31.8%，原因：去年计提的所得税清缴。
- 其他流动负债变动幅度为-30.32%，原因：已背书未终止的应收票据增加。
- 营业收入变动幅度为6.72%，原因：汽车电子、燃烧系统、智慧计量等业务板块同比较快增长。
- 营业成本变动幅度为7.47%，原因：营业收入增加。
- 销售费用变动幅度为7.48%，原因：销售人员规模扩大，相应薪酬费用有所增加。
- 财务费用变动幅度为224.41%，原因：汇率变动引起的汇兑损失增加。
公司业务评价与商业模式如何？
证券之星价投圈财报分析工具显示：公司业绩主要依靠研发驱动。公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为19.9%/11.4%/10.6%，净经营利润分别为1.35亿/1.13亿/1.32亿元，净经营资产分别为6.78亿/9.94亿/12.53亿元。公司过去三年营运资本/营收分别为0.46/0.58/0.69，其中营运资本分别为3.17亿/5.05亿/7.04亿元，营收分别为6.92亿/8.73亿/10.26亿元。
公司上市5年以来，累计融资总额5.17亿元，累计分红总额3.16亿元，分红融资比为0.61。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
本文数据来源于四方光电2026年中报，仅供参考不构成投资建议。