2026年4月23日，山东钢铁股份有限公司（600022）发布2025年年度报告，公司全年实现营业总收入672.53亿元，同比下降12.11%；归属母公司净利润1.06亿元，较上年同期（亏损28.94亿元）实现扭亏为盈；扣非净利润0.25亿元，同样实现扭亏；经营活动产生的现金流量净额43.94亿元，同比暴增1936.38%。
从业务结构看，公司主营业务钢铁业实现营业收入653.93亿元，同比下降15.27%，占总营收的97.24%。其中，钢材产品收入598.02亿元，同比下降15.00%；焦化、动力、钢坯等中间产品收入55.91亿元，同比下降18.17%。分地区看，内销收入610.91亿元，同比下降15.69%；出口收入43.02亿元，同比下降5.51%。
年报显示，2025年，受国内外宏观环境影响，钢铁行业面临终端需求不振、外贸冲击加剧等多重压力，行业竞争趋于白热化。公司坚持“四化”发展方向，推动高端化、近地化、终端化、国际化战略，高端化比例较上年提升8个百分点，终端直供比例提升15.8个百分点。
年报显示，山东钢铁2025年度业绩扭亏为盈主要原因：一是购销差价显著改善，钢城基地购销差价834元/吨，比上年升高237元/吨，日照基地购销差价977元/吨，比上年升高198元/吨；二是毛利率大幅提升，全年毛利率9.40%，比上年增加6.34个百分点；三是全流程降本增效，全年吨钢可比成本降低超70元。
费用方面，公司2025年度销售费用3.31亿元，同比下降1.14%；管理费用13.63亿元，同比下降2.01%；财务费用5.83亿元，同比下降9.38%，主要系优化融资结构，总体降低有息负债规模所致。研发费用28.45亿元，与上年基本持平。
值得注意的是，尽管公司合并报表实现盈利，但母公司报表层面仍存在巨额未弥补亏损。截至2025年12月31日，公司母公司累计未分配利润为-14.80亿元。根据相关规定，公司2025年度不进行利润分配，也不进行资本公积转增股本。此外，公司短期借款高达121.15亿元，而货币资金为60.12亿元，其中受限资金23.14亿元，短期偿债压力依然存在。报告期末，公司资产负债率为64.71%，比上年末下降0.60个百分点；有息负债规模221.77亿元，比上年末下降24.84亿元。