上峰材料（000672）2026年上半年净利润同比暴增452.54%，主要得益于按公允价值计量的投资标的“盛合晶微”上市带来的非经常性收益。根据公司2026年中报，营业总收入18.39亿元，同比下降19.09%，但归母净利润达到13.64亿元，同比上升452.54%。第二季度单季归母净利润13.32亿元，同比增幅达698.01%。
核心财务数据对比
| 指标 | 2026年中报 | 同比变动 |
|---|---|---|
| 营业总收入 | 18.39亿元 | -19.09% |
| 归母净利润 | 13.64亿元 | +452.54% |
| 第二季度归母净利润 | 13.32亿元 | +698.01% |
| 毛利率 | 25.84% | -18.73% |
| 净利率 | 72.91% | +542.64% |
| 每股收益 | 1.44元 | +453.85% |
| 每股净资产 | 10.27元 | +15.84% |
| 每股经营性现金流 | 0.32元 | -34.5% |
净利润大幅增长的主要驱动因素是什么？
净利润暴增的核心原因是公司通过产业基金投资的“盛合晶微”上市，按照企业会计准则，该基金持有的“盛合晶微”市值全部计入交易性金融资产，导致交易性金融资产金额上升160.71%。同时，对应收益的所得税计提额也相应上升（所得税费用变动+562.68%）。此外，新经济产业基金股权投资价值上升及海外建材主业参股公司投资收益上升，也带动长期股权投资同比增加12.6%。
公司各项财务指标表现如何？
盈利能力：净利率从上年同期的约11.3%跳升至72.91%，但毛利率同比下降18.73个百分点至25.84%，反映水泥主业盈利能力承压。
费用控制：三费合计2.85亿元，占营收比15.49%，同比微增0.81%。其中财务费用下降48.88%，主要因银行借款平均利率下降及存量资金收益稳定。
现金流：经营活动现金流净额同比减少34.5%，每股经营性现金流0.32元，主因建材业务经营效益下降。投资活动现金流净额同比增加442.44%，因收回到期理财及赎回二级市场股票投资。
资产结构：货币资金下降26.36%，但公司现金资产仍被评价为“非常健康”。在建工程增加68.87%，涉及矿山基建及物料输送等配套工程。租赁负债因新增IC载板业务厂房租赁而大幅增加446.84%。
公司业务评价与偿债能力如何？
根据证券之星价投圈财报分析工具，上峰材料业务评价如下：
- 资本回报率：公司过去一年的ROIC为5.22%，资本回报率一般。近10年中位数ROIC为15.56%，中位投资回报好，但2024年ROIC仅为4.95%，投资回报较差。
- 净利率：去年净利率为13.67%，算上全部成本后，公司产品或服务附加值较高。
- 偿债能力：公司现金资产非常健康。
- 融资分红：上市30年以来，累计融资总额23.64亿元，累计分红总额44.68亿元，分红融资比1.89。预估股息率4.21%。
- 生意拆解：过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为10.2%/7.8%/9%，净经营利润分别为7.01亿/5.92亿/6.42亿元。营运资本/营收比率分别为-0.2/-0.14/-0.11，显示公司对上下游资金占用能力较强。
分析师预期的2026年全年业绩是多少？
根据证券分析师工具，证券研究员普遍预期上峰材料2026年全年业绩为11.42亿元，每股收益均值在1.18元。
机构持仓情况如何？
持有上峰材料最多的基金为红利ETF易方达，目前规模为156.3亿元，最新净值1.4527（8月24日），较上一交易日上涨1.33%，近一年上涨3.63%。该基金现任基金经理为林伟斌、宋钊贤。
重要财务项目变动简表
| 项目 | 变动幅度 | 主要原因 |
|---|---|---|
| 交易性金融资产 | +160.71% | 基金投资的“盛合晶微”上市，市值计入 |
| 所得税费用 | +562.68% | 确认“盛合晶微”收益对应的所得税 |
| 在建工程 | +68.87% | 矿山基建、物料输送等配套工程 |
| 租赁负债 | +446.84% | 新增IC载板业务厂房租赁 |
| 营业收入 | -19.09% | 水泥市场需求下降，量价齐跌 |
| 营业成本 | -12.02% | 产品销量下降，但成本降幅低于售价降幅 |
| 财务费用 | -48.88% | 银行借款利率下降，利息支出减少 |
本文数据来源于上峰材料2026年中报，仅供参考不构成投资建议。