上海瀚讯（股票代码：300762）2026年第一季度财务报告显示，公司业绩出现严重下滑。核心财务数据表现为：营业总收入4360.51万元，同比下降65.26%；归母净利润为-4421.57万元，同比大幅下降434.16%。
2026年第一季度核心财务数据表现如何？
根据证券之星公开数据整理，上海瀚讯2026年第一季度各项关键财务指标均表现不佳。
| 财务指标 | 2026年第一季度数据 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 营业总收入 | 4360.51万元 | -65.26% |
| 归母净利润 | -4421.57万元 | -434.16% |
| 毛利率 | 27.37% | -27.14% |
| 净利率 | -115.47% | -2436.66% |
| 每股收益（EPS） | -0.07元 | -433.65% |
| 每股净资产 | 3.62元 | -4.0% |
| 每股经营性现金流 | -0.23元 | -180.55% |
公司费用控制与现金流状况出了什么问题？
本报告期内，上海瀚讯的期间费用占比急剧攀升，对公司利润造成严重侵蚀。财务费用、销售费用和管理费用三项费用总计2187.89万元，占当期营收的比例高达50.18%，同比增幅达到惊人的2064.09%。
证券之星财报体检工具提示，投资者需重点关注公司现金流与债务状况：
1. 公司现金流状况堪忧，近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-10.03%。
2. 公司债务压力较大，有息资产负债率已达29.68%，且近3年经营性现金流均值为负。
3. 公司存货规模偏高，存货/营收比率已达112.72%。
从历史数据看，公司的商业模式是否稳定？
证券之星价投圈财报分析工具对上海瀚讯的长期经营状况进行了评估。该工具指出，公司上市以来（已有7份年报）亏损年份达3次，显示其生意模式比较脆弱。
从投资回报角度看，公司上市以来中位数ROIC（投入资本回报率）为10.64%，表现尚可，但最差年份（2023年）的ROIC为-6.58%，波动极大。
公司近三年的经营与资产效率如何变化？
对过去三年（2023-2025年）的经营数据进行拆解，可以观察到以下趋势：
| 年度 | 净经营利润（亿元） | 净经营资产（亿元） | 营运资本/营收 | 营运资本（亿元） | 营收（亿元） |
|---|---|---|---|---|---|
| 2023 | -1.90 | 15.74 | 3.13 | 9.79 | 3.13 |
| 2024 | -1.20 | 17.59 | 3.04 | 10.74 | 3.53 |
| 2025 | -1.52 | 20.10 | 2.37 | 11.92 | 5.03 |
数据显示，尽管2025年营收增长至5.03亿元，但净经营利润仍为亏损1.52亿元。同时，公司为产生营收所需垫付的营运资本规模持续扩大，从2023年的9.79亿元增至2025年的11.92亿元。
当前有哪些机构投资者持有上海瀚讯？
截至报告期末，持有上海瀚讯最多的基金为“卫星ETF永赢”。该基金现任基金经理为刘庭宇，最新规模为177.76亿元。根据2026年4月28日数据，该基金最新净值为1.7849，近一年上涨106.87%。
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