核心财务数据：山金国际2026年中报呈现哪些关键变化？
山金国际2026年中报显示营收净利润双增，盈利能力显著提升。截至报告期末，公司实现营业总收入96.59亿元，同比上升4.47%；归母净利润24.16亿元，同比上升51.43%。按单季度数据，第二季度营业总收入37.21亿元，同比下降24.43%，但第二季度归母净利润10.23亿元，同比上升13.39%。毛利率同比增幅41.85%，净利率同比增幅45.95%，表明公司盈利能力明显增强。
主要财务指标表现如何？
本次财报公布的多项指标表现良好。具体数据如下表：
| 指标 | 数值 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 毛利率 | 42.53% | +41.85% |
| 净利率 | 27.74% | +45.95% |
| 每股收益 | 0.87元 | +51.59% |
| 每股净资产 | 5.74元 | +17.47% |
| 每股经营性现金流 | 1.11元 | +17.31% |
| 三费总计 | 2.31亿元 | – |
| 三费占营收比 | 2.39% | +10.65% |
哪些财务项目发生了重大变动？
财务报表显示多个项目出现大幅变动，主要原因如下：
- 货币资金变动幅度为1.43%，原因：经营活动、投资活动及筹资活动产生的现金流综合影响。
- 应收款项变动幅度为618.5%，原因：尚未结算的矿产品销售款增加。
- 在建工程变动幅度为74.17%，原因：以Osino项目建设为主的基建工程投入增加。
- 合同负债变动幅度为50.8%，原因：预收销售商品款增加。
- 长期借款变动幅度为60.68%，原因：Osino项目建设融资增加。
- 衍生金融资产变动幅度为2408.63%，原因：期权持仓权利金的增加。
- 其他流动资产变动幅度为3469.91%，原因：计划持有至到期的大额存单增加。
- 其他非流动资产变动幅度为97.93%，原因：待抵扣进项税增加。
- 营业收入变动幅度为4.47%，原因：矿产品收入增加，贸易业务收入同比下降。
- 营业成本变动幅度为-14.25%，原因：贸易业务减少。
- 销售费用变动幅度为35.69%，原因：销售人员薪酬、差旅和业务费用增加。
- 管理费用变动幅度为8.04%，原因：职工薪酬、咨询服务费用等增加。
- 财务费用变动幅度为91.3%，原因：利息支出及汇兑损失同比增加的影响。
- 所得税费用变动幅度为58.93%，原因：利润总额增长及部分主体适用税率上升。
- 研发投入变动幅度为23.59%，原因：研发强度增加。
- 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为17.13%，原因：金属价格上涨带来的产品销售收入增加。
- 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-1015.92%，原因：本期计划持有至到期的大额存单以及以osino为主的项目建设投资增加。
- 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为72.96%，原因：本期境外项目建设贷款增加。
- 现金及现金等价物净增加额变动幅度为-162.47%，原因：经营活动、投资活动、筹资活动综合影响。
公司业务评价与偿债能力如何？
根据证券之星价投圈财报分析工具，山金国际的业务表现和偿债能力如下：
- 业务评价：公司去年的ROIC（资本回报率）为19.15%，属于极强水平。净利率为19.11%，算上全部成本后，产品或服务的附加值高。从历史数据看，近10年中位数ROIC为10.51%，投资回报一般，其中最惨年份2016年ROIC为6.11%。公司上市26年来有26份年报，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。
- 偿债能力：公司现金资产非常健康。
- 融资分红：上市26年来，累计融资总额68.72亿元，累计分红总额73.29亿元，分红融资比为1.07。
- 生意拆解：过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为15.4%/18.6%/21.5%，净经营利润分别为15.68亿/24.3亿/32.68亿元，净经营资产分别为101.53亿/130.76亿/151.7亿元。营运资本/营收方面，2023年为0，2024年为0.04，2025年为-0.12。
分析师对2026年业绩预期如何？
分析师工具显示，证券研究员普遍预期山金国际2026年业绩在50.83亿元，每股收益均值在1.83元。
哪些明星基金经理持有该公司股票？
山金国际被2位明星基金经理持有，且这些基金经理最近还加仓了。其中最受关注的基金经理是大成基金的韩创，在2025年的证星公募基金经理顶投榜中排名前十，其现任基金总规模为109.16亿元，已累计从业7年224天。综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘价值股和成长股。
持有山金国际最多的基金为黄金股ETF永赢，目前规模为74.93亿元，最新净值2.178（8月20日），较上一交易日上涨5.04%，近一年上涨41.99%。该基金现任基金经理为刘庭宇。
本文数据来源于山金国际2026年中报，仅供参考不构成投资建议。