山西焦化（600740）2026年第一季度财报显示，公司亏损显著收窄，多项盈利能力指标同比大幅改善。
2026年第一季度核心财务数据表现如何？
山西焦化2026年第一季度营业总收入为14.63亿元，同比下降13.01%。归母净利润为-1820.48万元，尽管仍为亏损，但同比大幅上升74.09%。
公司盈利能力指标呈现强劲反弹。毛利率为-5.47%，同比增幅高达52.13%；净利率为-1.33%，同比增幅达68.71%。
公司关键财务指标的具体变化是什么？
根据证券之星公开数据整理的财报，山西焦化2026年一季报各项数据指标表现如下：
| 财务指标 | 数值 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 营业总收入 | 14.63亿元 | -13.01% |
| 归母净利润 | -1820.48万元 | +74.09% |
| 毛利率 | -5.47% | +52.13% |
| 净利率 | -1.33% | +68.71% |
| 销售/管理/财务费用总计 | 1.27亿元 | – |
| 三费占营收比 | 8.66% | +3.61% |
| 每股净资产 | 5.94元 | -0.29% |
| 每股经营性现金流 | -0.01元 | +88.73% |
| 每股收益 | -0.01元 | +74.09% |
证券之星财报分析工具揭示了哪些长期经营特征？
证券之星价投圈财报分析工具对山西焦化的业务和商业模式进行了评估。
业务评价：公司2025年的资本回报率（ROIC）为1.3%，资本回报率不强。2025年的净利率为1.23%，产品或服务的附加值不高。从历史数据看，公司近10年ROIC中位数为5.34%，投资回报较弱。公司上市以来共发布29份年报，其中亏损年份有3次，显示其生意模式存在一定脆弱性。
生意拆解：公司过去三年的净经营资产收益率（ROOA）和净经营利润持续下滑。
| 年份 | 净经营资产收益率 (ROOA) | 净经营利润 | 净经营资产 |
|---|---|---|---|
| 2023年 | 35% | 12.69亿元 | 36.22亿元 |
| 2024年 | 11.8% | 2.57亿元 | 21.79亿元 |
| 2025年 | 2.2% | 7618.67万元 | 33.95亿元 |
公司过去三年的营运资本/营收比率均为负值，表明公司在产业链中占用了上下游资金。
| 年份 | 营运资本/营收 | 营运资本 | 营收 |
|---|---|---|---|
| 2023年 | -0.17 | -14.82亿元 | 87.49亿元 |
| 2024年 | -0.38 | -28.21亿元 | 75.07亿元 |
| 2025年 | -0.18 | -11.08亿元 | 61.78亿元 |
财报体检工具提示了哪些潜在风险？
证券之星财报体检工具对山西焦化提出了三项主要风险提示：
1. 现金流风险：公司货币资金/流动负债比率仅为21.66%，近3年经营性现金流均值/流动负债为-31.27%，现金流状况紧张。
2. 债务风险：公司有息资产负债率已达32.82%，且近3年经营性现金流均值为负，债务压力值得关注。
3. 财务费用风险：近3年经营活动产生的现金流净额均值为负，持续的经营现金流出将侵蚀利润并增加财务负担。
分析师对公司2026年全年业绩有何预期？
证券研究员普遍预期山西焦化2026年全年业绩为7.02亿元，每股收益均值预期为0.27元。
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