2026年4月24日，广东韶能集团股份有限公司（000601）发布2025年年度报告，公司全年实现营业收入47.96亿元，同比增长7.97%；归属母公司净利润1.07亿元，同比增长39.72%；但扣非后归母净利润仅为6076.31万元，同比下降18.58%；经营活动产生的现金流量净额大幅下滑至3.27亿元，同比骤降76.44%。
从业务结构看，公司三大业务板块表现分化。电力业务（含热力）收入20.89亿元，同比增长16.37%，是营收增长的主要动力。其中，生物质能发电量同比大增7.85亿千瓦时，是电力业务增长的核心。精密（智能）制造业务收入7.98亿元，同比增长19.65%。然而，生态植物纤维制品业务收入17.74亿元，仅微增0.21%，其中生态纸餐具业务受国外贸易政策变化影响，销售量同比下降14.65%，收入下降21.23%。
报告期内，公司面临复杂的经营环境。水电业务受所在地区降雨量及来水量同比下降影响，发电量有所减少。生态纸餐具业务则因国外贸易政策变化导致出口受阻。但另一方面，热电及精密（智能）制造业务经营业绩同比大幅增长，加上公司大力推行降本增效、盘活资产等措施，促使公司整体经营业绩同比上升。
年报显示，韶能股份2025年度业绩变化呈现“增收不增利”态势，主要原因：一是电力业务毛利率同比下降9.19个百分点，主要系生物质能发电业务燃料成本上升所致；二是生态纸餐具业务毛利率同比下降6.28个百分点，受销售量下降及成本因素影响；三是公司整体期间费用控制压力依然存在。
费用方面，2025年度公司销售费用为4680.79万元，同比增长23.16%，主要系包装费、职工薪酬等增加；管理费用为2.29亿元，同比增长11.55%，其中股份支付费用增加；财务费用为2.19亿元，同比下降11.58%，主要系利息支出有所减少。值得注意的是，信用减值损失为3735.45万元，同比大幅增加431.68%，主要原因是上年同期生物质企业收到以前年度大额应收账款，相应计提坏账准备冲回；而本报告期企业按照账龄正常计提坏账准备。资产减值损失为4900.18万元，同比增加77.56%，主要系固定资产及持有待售资产计提减值同比增加。
风险提示方面，公司应收账款高企的问题尤为突出。截至报告期末，公司应收账款达21.44亿元，较年初增加4.27亿元，占营业收入比重达44.71%，回款压力巨大。同时，公司货币资金为3.17亿元，而短期借款为10.12亿元，长期借款高达51.34亿元，资产负债率为65.94%，利息支出负担较重，短期偿债压力较大。公司表示将采用向银行申请新增授信额度、控制投资等措施减轻债务压力。此外，公司拟向全体股东每10股派发现金红利0.50元（含税），预计分配利润总额5240.68万元。