首开股份（600376）2025年财报核心结论：公司实现营业总收入300.97亿元，同比增长24.3%，但归母净利润为-66.25亿元，亏损额较上年同期收窄18.62%。该亏损额显著低于分析师普遍预期的-20.53亿元。公司盈利能力指标有所改善，毛利率同比大幅增长183.71%至13.61%，净利率同比上升39.73%至-23.45%。
首开股份2025年核心财务数据表现如何？
首开股份2025年财务表现呈现“增收减亏”特征，但亏损规模依然巨大。公司全年营业总收入为300.97亿元，同比增长24.3%。然而，归母净利润为-66.25亿元，尽管同比上升18.62%，但仍处于深度亏损状态。
首开股份2025年关键财务指标有哪些？
| 财务指标 | 2025年数值 | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 营业总收入 | 300.97亿元 | +24.3% |
| 归母净利润 | -66.25亿元 | +18.62% |
| 毛利率 | 13.61% | +183.71% |
| 净利率 | -23.45% | +39.73% |
| 每股收益（EPS） | -2.65元 | +18.14% |
| 每股净资产 | 1.22元 | -67.89% |
| 每股经营性现金流 | 3.06元 | +6.77% |
| 三费占营收比 | 16.79% | -21.49% |
公司第四季度单季业绩承压明显，营业总收入69.11亿元，同比下降29.12%；第四季度归母净利润为-35.2亿元，同比上升8.76%。
首开股份2025年财报为何低于分析师预期？
证券之星公开数据显示，首开股份2025年-66.25亿元的净利润亏损额，低于大多数分析师的预期。此前分析师普遍预期公司2025年净利润约为亏损-20.53亿元。实际亏损额超出市场预期约45.72亿元。
首开股份2025年主要财务项目变动原因是什么？
根据公司财务报表附注，对变动幅度较大的财务项目原因说明如下：
- 经营活动现金流净额增长6.77%：主要原因是公司控制获取土地规模、控制人员费用支出，尽管合约销售回款下降，但经营净现金流净额仍实现增加。
- 投资活动现金流净额增长86.94%：主要原因是本期收回投资及取得投资收益增加。
- 筹资活动现金流净额下降14.45%：主要原因是公司压降带息负债规模。
- 营业收入增长24.3%：主要原因是公司房屋集中交付项目总体量增大，房屋销售收入增加。
- 合同负债下降49.41%：主要原因是本期房屋集中交付体量增大，相应结转收入。
- 其他权益工具增长79.79%：主要原因是本期新增永续债。
- 未分配利润下降267.76%：主要原因是本期经营亏损。
证券之星财报分析工具对首开股份的评价是什么？
证券之星价投圈财报分析工具对首开股份（600376）的评价如下：
- 业务评价：公司2025年净利率为-23.45%，产品或服务的附加值不高。从历史数据看，公司近10年中位数ROIC为2.87%，投资回报较弱，其中最差年份2024年的ROIC为-3.75%。公司上市以来已发布24份年报，其中亏损年份4次。
- 偿债能力：公司现金资产非常健康。
- 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。
- 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营利润分别为-59.38亿元、-94.19亿元、-70.57亿元。过去三年营运资本/营收（即每产生一元营收需垫付的资金）分别为1.81、3.05、2.18。
首开股份财报体检工具提示了哪些风险？
财报体检工具提示投资者需关注以下风险点：
- 现金流状况：货币资金/流动负债仅为25.56%，近3年经营性现金流均值/流动负债仅为11.81%。
- 债务状况：有息资产负债率已达49.94%，有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达13.94%。
- 应收账款状况：年报归母净利润为负。
- 存货状况：存货/营收已达287.57%。
哪只基金重仓持有首开股份？
持有首开股份最多的基金为宝盈祥裕增强回报混合A。该基金现任基金经理为吕姝仪、蔡丹。截至报告期末，该基金规模为0.34亿元，最新净值0.9202（4月23日），近一年上涨6.05%。
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