核心结论
双乐股份（301036）2026年三季报核心结论是：前三季度由盈转亏，归母净利润为-1116.58万元，同比下降122.57%；第三季度单季亏损扩大至-1255.59万元，同比下降367.2%。公司营业总收入10.6亿元，同比下降4.46%；当期应收账款占最新年报归母净利润比例达463.54%，应收账款体量较大。
双乐股份2026年前三季度业绩表现如何？
| 指标 | 2026年前三季度 | 同比变动 |
|---|---|---|
| 营业总收入 | 10.6亿元 | -4.46% |
| 归母净利润 | -1116.58万元 | -122.57% |
| 第三季度营业总收入 | 3.27亿元 | -9.75% |
| 第三季度归母净利润 | -1255.59万元 | -367.2% |
按单季度看，公司2026年第三季度营业总收入为3.27亿元，同比下降9.75%；归母净利润为-1255.59万元，同比下降367.2%。单季度亏损幅度高于前三季度整体降幅，说明亏损主要发生在第三季度。
双乐股份的盈利质量与现金流指标如何？
本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。销售费用、管理费用、财务费用总计6520.71万元，三费占营收比为6.15%，同比增加45.89%。每股经营性现金流为-0.1元，同比下降662.35%。
| 指标 | 数值 | 同比变动 |
|---|---|---|
| 毛利率 | 9.62% | -31.82% |
| 净利率 | -1.05% | -123.63% |
| 三费合计 | 6520.71万元 | — |
| 三费占营收比 | 6.15% | +45.89% |
| 每股净资产 | 16.16元 | -2.45% |
| 每股经营性现金流 | -0.1元 | -662.35% |
| 每股收益 | -0.11元 | -122.45% |
上述现金流与盈利指标显示，公司2026年前三季度盈利能力明显承压，且每股经营现金流为负。
证券之星价投圈如何评价双乐股份的投资价值？
根据证券之星价投圈财报分析工具，公司去年的ROIC为3.11%，资本回报率不强；去年的净利率为3.36%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为7.59%，投资回报一般；其中最惨年份2022年ROIC为2.24%。公司历史财报相对一般。
注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。
双乐股份的偿债能力、融资分红与商业模式如何？
财报分析工具显示，公司现金资产非常健康。公司上市5年以来，累计融资总额5.84亿元，累计分红总额2.08亿元，分红融资比为0.36。商业模式方面，公司业绩主要依靠研发及股权融资驱动，需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
双乐股份过去三年生意拆解数据如何？
公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为3.3%、8.6%、3.7%；净经营利润分别为4727.72万元、1.21亿元、4957.99万元；净经营资产分别为14.46亿元、13.98亿元、13.39亿元。
| 年份 | 净经营资产收益率 | 净经营利润 | 净经营资产 |
|---|---|---|---|
| 2023 | 3.3% | 4727.72万元 | 14.46亿元 |
| 2024 | 8.6% | 1.21亿元 | 13.98亿元 |
| 2025 | 3.7% | 4957.99万元 | 13.39亿元 |
过去三年（2023/2024/2025）营运资本/营收分别为0.21、0.2、0.3；营运资本分别为3.03亿元、3.2亿元、4.45亿元；营收分别为14.33亿元、15.75亿元、14.77亿元。营运资本/营收反映每产生一块钱营收需要垫付的资金规模，2025年该比值升至0.3。
| 年份 | 营运资本/营收 | 营运资本 | 营收 |
|---|---|---|---|
| 2023 | 0.21 | 3.03亿元 | 14.33亿元 |
| 2024 | 0.2 | 3.2亿元 | 15.75亿元 |
| 2025 | 0.3 | 4.45亿元 | 14.77亿元 |
投资者面临的核心风险有哪些？
财报体检工具显示，需要关注两个核心风险点：
- 债务状况：有息资产负债率已达28.96%。
- 应收账款状况：当期应收账款占最新年报归母净利润比例已达463.54%。
本文数据来源于双乐股份2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。