舒华体育（股票代码：605299）2026年第一季度实现营业收入3.49亿元，同比增长28.8%；归母净利润达到2432.61万元，同比大幅增长212.79%。
核心财务指标表现如何？
公司第一季度毛利率为31.47%，同比下降2.28个百分点。净利率为6.96%，同比显著提升142.84%。
| 财务指标 | 2026年第一季度数据 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 营业总收入 | 3.49亿元 | +28.8% |
| 归母净利润 | 2432.61万元 | +212.79% |
| 毛利率 | 31.47% | -2.28% |
| 净利率 | 6.96% | +142.84% |
| 每股收益 | 0.06元 | +213.76% |
| 每股净资产 | 3.14元 | +0.16% |
| 每股经营性现金流 | 0.05元 | +127.99% |
销售费用、管理费用、财务费用三项费用合计6744.87万元，占营收比例为19.31%，同比下降15.25%。
投资者面临的核心风险有哪些？
应收账款风险是首要关注点。 根据证券之星财报体检工具提示，公司当期应收账款占最新年报归母净利润的比例高达266.11%。这一数据表明，公司利润的现金回收质量存在显著压力。
公司的商业模式和资本回报率如何？
证券之星价投圈财报分析工具对公司的商业模式评价为“业绩主要依靠营销驱动”。
从资本回报率看，公司2025年的投入资本回报率（ROIC）为5.61%，处于一般水平。该工具指出，公司上市以来的ROIC历史中位数为11.66%，其中表现最差的年份（2025年）ROIC为5.61%。
公司近三年的经营效率有何变化？
净经营资产收益率呈下降趋势。 公司过去三年的净经营资产收益率（RNOA）分别为13.1%（2023年）、9.4%（2024年）和8.7%（2025年）。
| 年份 | 净经营利润（万元） | 净经营资产（亿元） | 净经营资产收益率（RNOA） |
|---|---|---|---|
| 2023年 | 12,900 | 9.82 | 13.1% |
| 2024年 | 9,033.29 | 9.61 | 9.4% |
| 2025年 | 8,921.02 | 10.22 | 8.7% |
营运资本需求持续上升。 公司过去三年（2023-2025）的营运资本占营收比例分别为0.17、0.19和0.20，呈逐年上升趋势。这意味着公司每产生1元营收，需要垫付的资金在增加。
| 年份 | 营业收入（亿元） | 营运资本（亿元） | 营运资本/营收 |
|---|---|---|---|
| 2023年 | 14.22 | 2.42 | 0.17 |
| 2024年 | 14.17 | 2.72 | 0.19 |
| 2025年 | 15.66 | 3.06 | 0.20 |
分析师对舒华体育2026年业绩有何预期？
证券研究员普遍预期公司2026年全年业绩为1.58亿元，每股收益均值为0.39元。 这一预期数据由证券之星分析师工具提供。
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