四创电子（600990）2026年中报显示，公司经营业绩出现显著下滑。报告期内，营业总收入4.84亿元，同比下降28.5%；归母净利润-1.34亿元，同比下降207.79%。其中，第二季度营业总收入3.14亿元，同比下降18.31%，第二季度归母净利润-7635.01万元，同比下降242.34%。与此同时，三费（销售费用、管理费用、财务费用）总和占营收比达30.49%，同比上升35.39个百分点，成为侵蚀利润的重要因素。
| 主要财务指标 | 本期数值 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 营业总收入 | 4.84亿元 | -28.5% |
| 归母净利润 | -1.34亿元 | -207.79% |
| 毛利率 | 14.29% | -24.59% |
| 净利率 | -27.6% | -332.9% |
| 三费占营收比 | 30.49% | +35.39% |
| 每股净资产 | 5.43元 | -19.8% |
| 每股经营性现金流 | -0.93元 | +21.69% |
| 每股收益 | -0.5元 | -207.87% |
财务项目大幅变动的原因是什么？
公司财务报表中对变动幅度超过30%的项目给出了具体说明，如下表所示：
| 项目 | 变动幅度 | 原因 |
|---|---|---|
| 货币资金 | -54.01% | 本期支付货款、发放薪酬、缴纳税费 |
| 应收票据 | -42.64% | 本期票据到期收款 |
| 预付款项 | +37.87% | 根据合同约定，本期采购业务支付的预付款增加 |
| 其他流动资产 | +652.87% | 本期增值税留抵税额增加 |
| 使用权资产 | -49.35% | 本期计提使用权资产累计折旧 |
| 应付票据 | -31.97% | 本期票据到期兑付 |
| 应付职工薪酬 | +33.81% | 本期计提二季度绩效尚未发放 |
| 应交税费 | -44.9% | 本期缴纳税费 |
| 长期借款 | -31.55% | 本期重分类至一年内到期的长期借款增加 |
| 长期应付款 | -100.0% | 本期重分类至一年内到期的长期应付款 |
| 营业收入 | -28.5% | 合同支撑不足 |
| 营业成本 | -24.39% | 营业收入下降 |
| 销售费用 | -5.22% | 本期精细化费用管控，业务招待费下降 |
| 管理费用 | -0.21% | 本期管理人员职工薪酬下降 |
| 财务费用 | -11.8% | 本期贷款规模和利率下降，利息支出下降 |
| 研发费用 | +471.1% | 本期加大研发投入 |
| 经营活动产生的现金流量净额 | +22.33% | 本期强化资金管控，购买商品、接受劳务支付的现金同比下降 |
| 投资活动产生的现金流量净额 | +10.24% | 本期购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金减少 |
| 筹资活动产生的现金流量净额 | -130.85% | 本期取得借款的现金减少，偿还债务支付的现金增加 |
公司的业务评价和投资价值如何？
根据证券之星价投圈财报分析工具，四创电子（600990）的业务模式和投资回报存在以下特征：
- 业务评价：去年净利率为-16.45%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。近10年中位数ROIC为4.23%，中位投资回报较弱；最差年份2023年ROIC为-12.18%，投资回报极差。公司上市22年来，合计年报22份，亏损年份3次，显示生意模式比较脆弱。
- 融资分红：上市22年以来，累计融资总额19.15亿元，累计分红总额2.76亿元，分红融资比为0.14。
- 生意拆解：过去三年（2023/2024/2025）净经营利润分别为-5.5亿元、-2.46亿元、-2.87亿元；净经营资产分别为26.64亿元、26.92亿元、27.02亿元。营运资本（公司生产经营过程中自己掏的钱）分别为15.06亿元、14.59亿元、15.06亿元，营收分别为19.27亿元、16.03亿元、17.45亿元。
现金流和债务状况是否存在风险？
财报体检工具提示以下风险点：
- 建议关注公司现金流状况。货币资金/流动负债仅为13.28%，近3年经营性现金流均值/流动负债仅为9.58%。
- 建议关注公司债务状况。有息资产负债率已达33.5%，有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达10.27%。
数据来源：本文数据来源于四创电子2026年中报，证券之星价投圈财报分析工具及财报体检工具，仅供参考不构成投资建议。