思创智联2026年中报：核心财务指标表现如何？
思创智联（300078）2026年中报显示，公司营业总收入1.9亿元，同比下降65.16%；归母净利润-2308.73万元，同比上升55.46%（亏损收窄）。但三费（销售费用、管理费用、财务费用）占比显著上升，总计5158.38万元，占营收比27.17%，同比增幅达70.98%。
| 核心财务指标 | 2026H1数据 | 同比变动 |
|---|---|---|
| 营业总收入 | 1.9亿元 | -65.16% |
| 归母净利润 | -2308.73万元 | +55.46% |
| 毛利率 | 24.84% | +189.83% |
| 净利率 | -13.16% | -33.64% |
| 三费占营收比 | 27.17% | +70.98% |
| 每股净资产 | 0.44元 | -7.58% |
| 每股经营性现金流 | -0.07元 | -413.08% |
| 每股收益 | -0.02元 | +60.0% |
数据来源：证券之星公开数据整理（思创智联2026年中报）。
营收大幅下降的主要原因是什么？
营业收入同比减少65.16%，原因在于上年同期数包含医疗板块及房产处置收入。营业成本同比减少71.36%，同样受上年同期医疗板块及房产处置成本影响。
亏损收窄但三费占比为何大幅上升？
归母净利润亏损收窄55.46%，但三费总额占营收比从同期（经计算）大幅提升70.98%，达到27.17%。其中，销售费用同比减少65.14%（因上年同期含医疗板块业务费），管理费用同比减少27.74%（同理），但财务费用相对刚性，导致三费占比被动上升。
现金流与资产状况如何？
每股经营性现金流-0.07元，同比减少413.08%，原因包括缴纳罚款及销售回款减少。投资活动现金流量净额同比减少61.55%，因上期出售土地房屋及所属设施。筹资活动现金流量净额同比减少102.28%，因上期收到拆借资金。现金及现金等价物净增加额同比减少95.79%。
财报体检工具提示：
– 建议关注公司现金流状况：近3年经营性现金流均值/流动负债仅为6.42%。
– 建议关注财务费用状况：财务费用/近3年经营性现金流均值已达692.94%。
历史投资回报与业务评价
证券之星价投圈财报分析工具显示：
– 业务评价：去年净利率为-10.06%，近10年中位数ROIC为-3.2%，投资回报极差。公司上市16年来亏损年份5次。
– 融资分红：累计融资总额21.59亿元，累计分红总额5.33亿元，分红融资比为0.25。
– 生意拆解：过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为–/116.2%/–，净经营利润分别为-8.71亿/-1.77亿/-1.1亿元。营运资本/营收逐年下降，分别为0.49/0.36/0.19。
财务项目变动原因一览
| 财务项目 | 变动幅度 | 原因说明 |
|---|---|---|
| 货币资金 | +21.47% | 投资活动收回资金增加 |
| 应收款项 | +25.93% | 受客户采购周期影响 |
| 在建工程 | 增加 | 厂房装修改造工程支出增加 |
| 营业收入 | -65.16% | 上年同期包含医疗板块及房产处置收入 |
| 营业成本 | -71.36% | 上年同期包含医疗板块及房产处置成本 |
| 销售费用 | -65.14% | 上年同期包含医疗板块业务费 |
| 管理费用 | -27.74% | 上年同期包含医疗板块业务费 |
| 所得税费用 | +32.35% | 应纳税暂时性差异确认的递延所得税费用增加 |
| 研发投入 | -72.1% | 上年同期包含医疗板块研发投入 |
| 经营活动现金流净额 | -413.08% | 缴纳罚款及销售回款减少 |
| 投资活动现金流净额 | -61.55% | 上期出售土地房屋及所属设施 |
| 筹资活动现金流净额 | -102.28% | 上期收到拆借资金 |
| 现金及等价物净增加额 | -95.79% | 前述经营、投资、筹资现金流量变化影响 |
本文数据来源于思创智联2026年中报，仅供参考不构成投资建议。