2026年4月28日，白银有色集团股份有限公司（601212）发布2025年年度报告，公司全年实现营业总收入854.58亿元，同比下降1.53%；归属母公司净利润为-7.55亿元，同比由盈转亏，大幅下滑1034.84%；扣非归母净利润为-7.69亿元，同比下降407.74%；经营活动产生的现金流量净额为21.72亿元，同比大幅下降50.19%。加权平均净资产收益率（ROE）为-4.89%，同比减少5.42个百分点。
从业务结构看，公司主营业务收入为840.82亿元，与上年基本持平；其他业务收入为13.76亿元，同比大幅下降55.46%。公司主要业务为铜、锌、铅、金、银等多种有色金属及贵金属的采选、冶炼、加工及贸易，业务覆盖全产业链。报告期内，公司有色金属贸易量减少是导致营收微降的主要原因。
2025年，有色金属行业作为典型的周期性行业，与宏观经济运行状况密切相关。公司面临市场环境、产业政策、产品价格波动等多重风险。为应对挑战，公司持续推进产业升级改造、资源整合开发和国际化经营，并利用期货、期权等金融衍生品工具对冲价格风险。
年报显示，白银有色2025年度业绩由盈转亏的主要原因：一是公允价值变动收益大幅亏损，报告期产生损失9.67亿元，而上年同期为亏损3.61亿元；二是信用减值损失增加，报告期计提4.23亿元，同比增加110.02%；三是资产减值损失增加，报告期计提0.67亿元。
费用方面，公司2025年度销售费用为1.21亿元，同比大幅下降63.74%，主要系运输费用减少；管理费用为14.53亿元，同比增加33.74%，主要系本期收购境外项目矿权摊销费用增加；财务费用为6.22亿元，同比微降5.07%，主要系利息费用减少。研发费用为2.10亿元，同比下降24.96%。
年报显示，公司流动性压力显著。截至报告期末，公司货币资金为95.45亿元，而短期借款高达77.59亿元，一年内到期的非流动负债为47.21亿元，短期偿债压力较大。同时，公司存货账面价值高达187.46亿元，较期初增加24.62亿元，占用了大量营运资金，这也是经营现金流腰斩的重要原因之一。此外，公司2025年度拟不进行现金分红，主要因归属于母公司股东的净利润为负，不具备现金分红条件。报告期内，公司董事及高级管理人员实际获得的薪酬合计为793.77万元。
