中化国际（控股）股份有限公司（600500）发布2026年半年度报告，公司上半年实现营业收入235.33亿元，同比下降3.36%；归母净利润-2.81亿元，上年同期为-8.86亿元，亏损大幅收窄68.28%；扣非净利润-2.91亿元，上年同期为-8.36亿元；经营活动产生的现金流量净额18.68亿元，同比暴增100.15%。基本每股收益-0.08元，加权平均净资产收益率-2.72%，较上年同期提升4.53个百分点。
从业务结构看，公司主营业务涵盖化工新材料（基础原料及中间体、高性能材料、聚合物添加剂）和化工材料营销两大板块。上半年化工新材料业务主要产品量价齐升，收入同比提升，其中基础原料及中间体核心产品均价同比上涨13%，毛利率大幅提升9个百分点；高性能材料核心产品销量同比上涨41%；聚合物添加剂受行业新产能投放拖累，产品价格处于低位，但防老剂销量同比仍上涨超35%。化工材料营销受地缘政治影响减少部分高风险业务，收入同比下降。
2026年上半年，化工行业受中东地缘冲突推高国际油价影响，成本端支撑带动化工品价格上行，叠加国内供需格局改善及”反内卷”政策引导，行业景气度回升。公司以营销为龙头，狠抓拓市增收，实现销量同比增长；狠抓极致降本，整体毛利率同比提升3个百分点。重点产品整体销量156万吨，同比增长2.6%；出口销量超34万吨，同比增长68%。碳三产业链核心装置开工率平均达到90%，所属法人扬农瑞恒二季度扭亏为盈，实现净利润0.12亿元，同比增利2.25亿元。
公司上半年业绩虽仍亏损但大幅收窄，主要原因：一是2026年第二季度归母净利润-0.65亿元，同比减亏4.24亿元，环比减亏1.51亿元，边际改善明显；二是公司从严从紧严控费用，管理费用同比下降6%，上半年营运资金周转率同比提升26%；三是经营活动现金净流入18.68亿元，同比增加100%，营运效率持续提升。
财报显示，公司上半年财务费用3.29亿元，同比下降5.1%，主要系通过发行中票置换长期债务、梳理并优化全级次高利息债务等手段降低融资成本。管理费用6.15亿元，同比下降6.05%，主要系贯彻落实”过紧日子”行动纲领，严控费用支出。销售费用2.53亿元，同比上升12.02%，主要系受地缘冲突影响，滞期费同比上升。研发费用3.03亿元，同比基本持平。公司上半年发行1期中期票据5亿元，发行利率2.06%，境内外综合融资成本降至2.34%。
值得关注的是风险方面的变化。应收账款期末余额37.35亿元，较年初增长50.31%，主要系产品价格上涨影响；存货45.20亿元，较年初增长29.27%，主要系原材料采购价格上涨影响；短期借款3.13亿元，较年初暴增179.26%，主要系日常资金需求增加。此外，子公司河北中化锂电科技有限公司被法院裁定进入破产程序，公司基于谨慎性确认相关处置损失。上半年公司银行授信规模857亿元，流动性压力有所缓解，但管理层仍提示需持续关注现金流风险。报告期内，公司无半年度利润分配预案。
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