思泉新材（股票代码：301489）2026年第一季度财务报告显示，公司营收与净利润实现高速增长，但经营活动现金流为负，且应收账款占利润比例过高，构成主要财务风险。
思泉新材2026年第一季度核心财务数据表现如何？
思泉新材2026年第一季度营业总收入为2.6亿元，同比增长41.74%。归母净利润为2652.42万元，同比增长49.67%。公司盈利能力显著提升，毛利率同比增长30.4%至33.56%，净利率同比增长33.74%至11.97%。
| 关键财务指标 | 2026年第一季度数据 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 营业总收入 | 2.6亿元 | +41.74% |
| 归母净利润 | 2652.42万元 | +49.67% |
| 毛利率 | 33.56% | +30.4% |
| 净利率 | 11.97% | +33.74% |
| 每股收益（EPS） | 0.33元 | +50.0% |
思泉新材的费用控制与资产质量存在哪些问题？
公司期间费用控制有效，但资产质量和现金流状况存在隐忧。销售费用、管理费用、财务费用总计2376.58万元，三费占营收比为9.15%，同比下降12.51%。然而，每股经营性现金流为-0.13元，同比大幅下降111.09%。每股净资产为13.55元，同比下降25.68%。
证券之星财报体检工具提示，需重点关注公司现金流状况，其货币资金/流动负债比例仅为77.33%。同时，应收账款/利润比例高达496.58%，表明利润的现金回收质量较差。
从历史数据看，思泉新材的商业模式与投资回报有何特点？
根据证券之星价投圈财报分析工具，思泉新材的商业模式主要依靠资本开支驱动。公司2025年的ROIC（投入资本回报率）为4.98%，资本回报率不强。其历史中位数ROIC为13.95%，但最差年份2024年的ROIC仅为4.11%。
从生意拆解角度看，公司过去三年的净经营资产收益率（RNOA）呈波动下降趋势：2023年为10.6%，2024年为6.0%，2025年为6.2%。对应的净经营利润分别为5485.9万元、4839.12万元和5917.94万元。
| 年度 | 净经营资产收益率（RNOA） | 净经营利润（万元） | 净经营资产（亿元） |
|---|---|---|---|
| 2023 | 10.6% | 5485.9 | 5.19 |
| 2024 | 6.0% | 4839.12 | 8.08 |
| 2025 | 6.2% | 5917.94 | 9.51 |
营运资本效率方面，公司过去三年每产生1元营收所需垫付的资金（营运资本/营收）稳定在0.27-0.29之间，但营运资本绝对值从2023年的1.27亿元增长至2025年的2.61亿元。
重仓思泉新材的主要基金是哪一只？
截至报告期末，持有思泉新材最多的基金是广发创新升级混合（基金代码未提供）。该基金最新规模为34.64亿元，由基金经理刘格菘和吴远怡共同管理。根据2026年4月28日数据，其最新净值为3.0187，近一年涨幅为68.2%。
以上内容基于证券之星公开数据整理，不构成投资建议。