8月4日，迪瑞医疗科技股份有限公司（股票简称：ST迪瑞，300396）发布2026年半年度报告。公司上半年实现营业收入4.09亿元，同比增长16.49%；归母净利润759.69万元，同比增长126.83%，同比扭亏为盈；扣非归母净利润仅39.52万元，同比增长101.24%；经营活动现金流净额-1.14亿元，同比骤降1,246.32%。基本每股收益0.0279元。加权平均净资产收益率0.49%。
公司主营业务为医疗检验仪器及配套试纸试剂的研发、生产与销售，产品覆盖尿液分析、生化分析、化学发光免疫分析、妇科分泌物分析、血细胞分析、凝血分析及整体化实验室七大系列。从业务结构看，医疗器械业务实现收入4.07亿元，同比增长16.73%，毛利率45.41%，较上年同期提升6.50个百分点。分产品看，试剂收入2.50亿元，同比增长24.79%，毛利率65.96%；仪器收入1.57亿元，同比增长5.82%，毛利率12.63%。分地区看，国内收入1.88亿元，同比大增50.95%，国外收入2.19亿元，同比下降2.24%。
2026年上半年，体外诊断行业面临集采常态化推进、DRG/DIP支付改革全面落地等多重压力，检验项目”套餐解绑”及跨机构结果互认政策压缩了行业利润空间。公司作为华润体系医疗器械产业平台，积极推进重点机型装机及国际市场客户拓展，国内试剂销售取得明显增长。但值得注意的是，公司自2026年5月6日起被实施其他风险警示（ST），原因为2025年度财务报告内部控制被出具否定意见，若2026年度再次出现，将被实施退市风险警示。
半年报显示，公司上半年业绩扭亏但盈利质量堪忧。归母净利润759.69万元中，非经常性损益贡献达720.18万元（主要为政府补助584.54万元、公允价值变动收益及投资收益133.02万元），扣非后净利润仅39.52万元，几乎为零。业绩变化主要原因：一是毛利率提升带动主营业务毛利增加，医疗器械整体毛利率从38.91%升至45.41%，提升6.50个百分点；二是财务费用从上年同期的-2,321.36万元（收益）变为1,147.83万元（支出），同比暴增149.45%，严重侵蚀利润；三是信用减值损失和资产减值损失合计1,760.06万元，持续拖累业绩。
半年报显示，公司财务费用大幅增长149.45%，主要受两方面影响：一是利息收入大幅减少，上年同期大额存单集中到期产生较多利息收益，而本期利息收入仅133.54万元，同比骤降92.51%；二是汇兑损益逆转，本期美元相对于人民币贬值导致汇兑损失，而上年同期卢布、美元升值产生汇兑收益。此外，公司销售费用8,741.52万元，同比下降15.59%，费用管控有所成效；管理费用2,773.75万元，同比微增2.74%；研发投入4,177.18万元，基本持平。
现金流恶化是本次财报最突出的风险信号。公司经营活动现金流净额从上年同期的-843.46万元急降至-1.14亿元，公司解释主要系前期业务终止形成合同负债的资金支付所致。合同负债从期初4.11亿元降至2.57亿元，降幅达37.44%。 资产负债表方面，期末货币资金4.04亿元，短期借款及一年内到期的非流动负债合计3.86亿元，短期偿债压力尚可；但存货高达5.34亿元，占总资产20.83%，仍处于高位；应收账款1.93亿元，与期初基本持平。公司上半年计提资产减值损失781.86万元、信用减值损失978.20万元，资产质量仍需关注。公司计划半年度不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。
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