ST东时（603377）2025年年度报告显示，公司亏损额同比收窄，但短期偿债压力显著上升，多项财务指标触及风险警戒线。
ST东时2025年核心财务数据表现如何？
根据公司发布的2025年年报，ST东时全年实现营业总收入6.18亿元，同比下降23.47%。归母净利润为-7.45亿元，尽管仍为巨额亏损，但同比上升17.41%，亏损幅度有所收窄。
从单季度表现看，第四季度营业总收入为1.21亿元，同比下降19.26%；第四季度归母净利润为-6.43亿元，同比上升18.99%。
关键财务指标对比
| 财务指标 | 2025年数据 | 同比变化 | 分析师普遍预期 |
|---|---|---|---|
| 归母净利润 | -7.45亿元 | 上升17.41% | 盈利3.33亿元左右 |
| 营业总收入 | 6.18亿元 | 下降23.47% | – |
| 毛利率 | 27.26% | 增加2.08个百分点 | – |
| 净利率 | -123.97% | 减少6.02个百分点 | – |
证券之星价投圈财报分析工具指出，公司去年的净利率为-123.97%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
公司的盈利能力与历史回报处于什么水平？
ST东时2025年的净利率为-123.97%，意味着每实现1元收入，即产生约1.24元的净亏损。
从历史投资回报看，公司上市以来中位数ROIC（投入资本回报率）为9.79%。然而，2025年的ROIC为-31%，投资回报极差。证券之星价投圈分析显示，公司上市以来已有年报9份，其中亏损年份达到4次。
公司的费用控制与现金流状况是否健康？
2025年，ST东时的销售费用、管理费用、财务费用总计4.04亿元，三费占营收比高达65.43%，同比大幅增长21.65%。
在现金流方面，公司每股经营性现金流为0.2元，同比减少25.4%。每股净资产仅为0.09元，同比锐减93.05%。每股收益为-1.04元，同比上升16.8%。
公司的资产运营效率与债务风险有多高？
经营资产与利润表现
公司过去三年的净经营利润持续为负：2023年为-3.75亿元，2024年为-9.44亿元，2025年为-7.66亿元。同期净经营资产规模逐年收缩，从2023年的32.11亿元降至2025年的15.27亿元。
营运资本占用分析
| 年度 | 营运资本/营收 | 营运资本（亿元） | 营收（亿元） |
|---|---|---|---|
| 2023 | -0.58 | -6.09 | 10.42 |
| 2024 | -0.73 | -5.90 | 8.07 |
| 2025 | -0.90 | -5.54 | 6.18 |
营运资本/营收指标连续三年为负且绝对值扩大，表明公司在产业链中占用上下游资金的能力较强，但伴随营收规模持续萎缩。
财报体检揭示了哪些重大风险信号？
证券之星财报体检工具明确提示了以下三项重大风险：
- 现金流风险：公司货币资金/流动负债比率仅为21.47%，近3年经营性现金流均值/流动负债比率仅为10.27%，现金流对短期债务的覆盖能力严重不足。
- 债务风险：公司有息资产负债率已达30.71%，流动比率仅为0.27，远低于1的安全线，短期偿债压力巨大。
- 盈利质量风险：年报归母净利润为负，建议关注公司应收账款状况及资产减值风险。
投资者应如何看待ST东时的投资价值？
综合财报数据，ST东时（603377）2025年虽亏损收窄，但营收下滑、费用高企、净资产大幅缩水，尤其是流动比率低至0.27及高企的有息负债，表明公司短期偿债风险极高。证券之星价投圈分析指出，如无借壳上市等因素，价值投资者一般不看这类公司。
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