根据证券之星公开数据整理，*ST恒久（股票代码：002808）2026年第一季度报告显示，公司营业总收入为4429.85万元，同比增长11.98%，但归母净利润为-918.25万元，同比大幅下降93.93%。
核心财务指标表现如何？
*ST恒久2026年第一季度呈现出典型的“增收不增利”特征。公司毛利率仅为10.26%，同比锐减61.7%；净利率为-30.53%，同比降幅高达156.07%。每股收益为-0.03元，同比下降94.32%。
| 关键财务指标 | 2026年第一季度数据 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 营业总收入 | 4429.85万元 | +11.98% |
| 归母净利润 | -918.25万元 | -93.93% |
| 毛利率 | 10.26% | -61.7% |
| 净利率 | -30.53% | -156.07% |
| 每股收益 | -0.03元 | -94.32% |
费用控制出了什么问题？
公司期间费用（三费）占比显著上升是侵蚀利润的核心原因。2026年第一季度，*ST恒久的销售费用、管理费用和财务费用总计1352.42万元，三费占营收比例达到30.53%，同比增幅高达61.95%。
公司的现金流和资产质量状况如何？
*ST恒久的现金流状况紧张。第一季度每股经营性现金流为0.0元，同比下降18.71%。截至报告期末，公司每股净资产为0.89元，同比减少14.86%。
证券之星财报体检工具提示，投资者需关注公司现金流状况，其货币资金/流动负债比例仅为24.4%，且近3年经营性现金流均值/流动负债为-21.36%。
从历史业绩看，公司的经营质量如何？
证券之星价投圈财报分析工具对*ST恒久的长期经营质量给出了负面评价。该工具指出，公司近10年来的中位数ROIC（投入资本回报率）为-1.45%，投资回报极差。其中，2021年的ROIC低至-29.48%。
自上市以来，*ST恒久已发布10份年报，其中5个年份出现亏损。该分析工具认为，若无借壳上市等因素，价值投资者通常不会关注此类公司。
公司近三年的经营表现有何趋势？
数据显示，*ST恒久过去三年（2023-2025年）的净经营利润持续为负，分别为-3494.27万元、-4670.25万元和-4516.24万元。
在营运效率方面，公司过去三年（2023-2025年）的营运资本/营收比率分别为0.49、0.5和0.43。这意味着公司每产生1元营收，需要垫付0.43至0.5元的营运资金。同期，公司的营运资本（生产经营中自掏的资金）从7550.09万元增长至1.37亿元。
投资者面临的核心风险有哪些？
证券之星财报体检工具明确列出了三项主要风险提示：
1. 现金流风险：货币资金对流动负债的覆盖比例低，仅为24.4%。
2. 财务费用风险：近3年经营活动产生的现金流净额均值持续为负。
3. 应收账款与盈利风险：公司年报显示的归母净利润为负值。
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