8月25日，深圳市皇庭国际企业股份有限公司（证券简称：ST皇庭、ST皇庭B，证券代码：000056、200056）发布2026年半年度报告，公司上半年实现营业收入1.73亿元，同比下降40.47%；归属母公司净利润亏损2.72亿元，亏损同比扩大46.82%；扣非归母净利润亏损3.24亿元，同比扩大67.11%；经营活动产生的现金流量净额0.64亿元，同比下降38.07%。期末归母净资产为-26.45亿元，较上年末再降11.47%，资不抵债状况进一步加剧。
公司业务主要分为商业管理（商业不动产运营、资产管理、配套服务及物业管理）、物业管理和功率半导体三大板块，其中功率半导体子公司意发功率拥有年产36万片6寸功率晶圆能力，产品覆盖FRD、SBD、MOSFET、IGBT等。
从业务结构看，商业运营服务收入仅1161.11万元，同比骤降92.02%，主要系深圳皇庭广场法拍抵债后商业运营收入大幅减少；物业服务收入6953.61万元，同比下降26.43%，毛利率下滑13.02个百分点至16.78%；功率半导体收入2058.71万元，同比下降14.85%，毛利率为-47.58%，已陷入负毛利困境；融资租赁服务及其他收入7103.21万元（上年同期仅1.92万元），占比升至41.11%，取代商业运营成为第一大收入来源，主要由子公司瑞泽租赁贡献。
公司核心资产深圳皇庭广场于2025年9月司法拍卖流拍后以物抵债，商业运营基本盘被整体抽离，业务增长乏力风险凸显。管理层坦言，随着核心资产被以物抵债，如公司难以在经营管理、资源整合、市场开拓方面迅速扩张，将对整体经营增长带来一定风险。报告期内，子公司重庆皇庭珠宝广场有限公司进入破产清算程序，公司于2026年5月9日丧失其控制权，确认非经常性处置收益4882.38万元。
半年报显示，公司上半年亏损扩大主要原因：一是深圳皇庭广场法拍抵债后商业运营收入大幅减少，叠加下属子公司收回部分融资租赁款，营业收入同比下降40.47%；二是本期确认土地增值税1.85亿元，税金及附加同比激增731.68%至1.88亿元，严重侵蚀利润；三是财务费用虽降至1.65亿元，但其中利息费用仍高达1.64亿元，逾期借款高息及罚息负担沉重。
半年报显示，公司财务费用1.65亿元，同比减少43.64%，主要系皇庭广场抵债后相应借款利息不再计提；其中利息费用1.64亿元。税金及附加1.88亿元中，土地增值税1.85亿元，为上年同期的13.84倍，系当期税金及附加暴增的核心原因。销售费用188.60万元，同比下降48.33%；管理费用3758.87万元，同比下降9.75%；研发投入187.47万元，同比下降49.21%。
财报显示，截至2026年6月30日，公司货币资金仅9214.56万元，而短期借款1.59亿元、一年内到期的非流动负债5.33亿元，逾期未支付利息合计4.29亿元，流动比率仅0.11，短期偿债压力巨大。期末负债合计43.16亿元，资产负债率高达250.75%。公司2023-2025年度扣非前后净利润孰低者均为负值，2025年度财报被出具带持续经营重大不确定性段落的无法表示意见审计报告，股票已被实施退市风险警示及其他风险警示。此外，公司对同心基金应收股利9936.67万元已全额计提坏账准备，报告期不派发现金红利、不送红股、不以公积金转增股本。
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