ST嘉必优（688089）2026年中报业绩大幅下滑：报告期内实现营业总收入5759.11万元，同比下降81.22%；归母净利润亏损1.01亿元，同比下降193.17%。公司三费占比显著上升，财务费用、销售费用和管理费用合计占营收比重达66.69%，同比增幅高达639.73%。业绩下滑主因是海外市场舆情和监管新要求导致生产计划调整，目前产品生产和销售尚未完全恢复。
2026年中报核心财务数据表现如何？
根据证券之星整理的ST嘉必优2026年中报数据，公司主要财务指标同比全面恶化。以下为关键数据对比：
| 指标 | 2026年中报数值 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 营业总收入 | 5759.11万元 | -81.22% |
| 归母净利润 | -1.01亿元 | -193.17% |
| 毛利率 | -22.47% | -145.23% |
| 净利率 | -180.36% | -620.04% |
| 三费占营收比 | 66.69% | +639.73% |
| 每股净资产 | 9.10元 | -5.82% |
| 每股经营性现金流 | -0.05元 | -107.16% |
| 每股收益 | -0.60元 | -193.75% |
第二季度单季营业总收入4657.69万元，同比下降69.11%；单季归母净利润-5701.07万元，同比下降190.56%。
主要财务项目变动的原因是什么？
公司财务报表对大幅变动的项目给出了详细说明。营业收入下降81.22%，原因是受海外市场舆情和监管新要求的影响，公司对生产计划进行了调整，并采取了各种措施进行业务恢复，但目前产品生产和销售尚未完全恢复。
其他关键变动及原因：
– 货币资金下降32.63%，因购买理财未到期。
– 短期借款增加108.06%，因取得银行贷款。
– 长期借款增加99.57%，因取得银行贷款。
– 一年内到期的非流动负债激增8293.94%，因一年内到期的长期借款增加。
– 合同负债增加51.71%，因预收款项增加。
– 递延收益增加125.50%，因与收益相关的政府补助增加。
– 财务费用增加298.07%，因借款利息、汇率波动造成的汇兑损失较上年同期增加。
– 管理费用增加30.03%，因房屋及建筑物折旧费用较上期增加。
– 经营活动产生的现金流量净额下降107.16%，因销售商品、提供劳务收到的现金较上年同期减少。
公司商业模式和长期价值如何？
根据证券之星价投圈财报分析工具，ST嘉必优的长期财务特征如下：
- 业务评价：公司去年ROIC为8.38%，资本回报率一般；去年净利率为24.74%，产品或服务附加值高。上市以来中位数ROIC为9.21%，投资回报较好，最差年份（2022年）ROIC为3.97%。
- 融资分红：上市7年累计融资总额7.17亿元，累计分红总额2.43亿元，分红融资比为0.34。
- 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，需重点关注资本开支项目是否划算以及是否面临资金压力。
- 生意拆解：过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为8.2%/9.7%/11.2%，净经营利润分别为8636.74万/1.2亿/1.39亿元，净经营资产分别为10.5亿/12.34亿/12.42亿元。营运资本/营收分别为0.71/0.66/0.45，营运资本投入逐年下降。
投资者需要关注哪些风险？
财报体检工具提示，需重点关注公司应收账款状况：应收账款占利润比例已达108.58%，表明销售回款存在较大压力，可能影响现金流和后续经营。
本文数据来源于ST嘉必优2026年中报，仅供参考不构成投资建议。