ST嘉澳2026年中报核心财务数据如何？
ST嘉澳（603822）2026年中报显示，公司营业总收入22.86亿元，同比上升76.1%，归母净利润6715.9万元，同比上升185.84%。第二季度单季表现更为突出：营业总收入17.35亿元，同比上升108.7%，归母净利润1.12亿元，同比上升457.56%。
| 核心财务指标 | 本期数值 | 同比增幅 |
|---|---|---|
| 营业总收入 | 22.86亿元 | +76.1% |
| 归母净利润 | 6715.9万元 | +185.84% |
| 毛利率 | 23.57% | +818.59% |
| 净利率 | 8.81% | +266.7% |
| 每股收益 | 0.87元 | +185.85% |
| 每股净资产 | 5.87元 | +14.05% |
| 每股经营性现金流 | 6.94元 | +929.54% |
应收账款同比增幅达377.65%，成为财报中最突出的风险信号。
财务项目变动的主要原因是什么？
根据ST嘉澳中报披露，各财务项目大幅变动的具体原因如下：
- 应收款项融资（+159.13%）：应收款项尚在账期内未收回。
- 预付款项（+43.9%）：存货备货增加。
- 其他应收款（+37.5%）：出口退税增加。
- 存货（+50.39%）：存货备货增加。
- 在建工程（-55.74%）：部分项目完工转入固定资产。
- 长期待摊费用（+111.39%）：连云港项目摊销费用增加。
- 其他非流动资产（-81.71%）：预付长期资产购置款减少。
- 短期借款（+48.16%）：借款增加。
- 合同负债（-73.06%）：预收账款减少。
- 应付职工薪酬（-62.87%）：已计提的2025年度薪酬已发放。
- 其他应付款（+107.61%）：应付行政处罚款。
- 其他流动负债（+179.87%）：预收账款对应税金的增加。
- 专项储备（+33.98%）：计提的专项储备增加。
- 未分配利润（+60.35%）：本期利润增加。
- 营业收入（+76.1%）：连云港项目生物质能源出口量增加。
- 营业成本（+38.15%）：连云港项目生物质能源出口量增加。
- 销售费用（+112.18%）：营业收入增加。
- 管理费用（+26.13%）：管理人员工资及附加增加。
- 财务费用（+213.78%）：借款增加及利息资本化减少。
- 研发费用（+186.7%）：研发投入增加。
- 经营活动现金流量净额（+929.54%）：销售增加收款及时。
- 投资活动现金流量净额（+32.74%）：购建固定资产投入减少。
- 筹资活动现金流量净额（-148.54%）：还款增加及利息支出增加。
公司的业务模式和财务健康状况如何？
根据证券之星价投圈财报分析工具，ST嘉澳的业务模式呈现以下特征：
- 资本回报率一般：公司去年的ROIC为8.37%，近10年中位数ROIC为6.14%，最惨年份2024年ROIC为-7.36%。
- 净利率偏低：去年净利率为6.02%，产品或服务附加值一般。
- 历史盈利波动大：公司上市以来年报10份，亏损年份3次，生意模式比较脆弱。
- 融资分红比例：累计融资总额2.16亿元，累计分红总额1.07亿元，分红融资比0.5，去年借的钱比分红多。
- 驱动因素：业绩主要依靠研发及资本开支驱动，需关注资本开支项目是否划算及资金压力。
- 生意拆解：过去三年净经营资产收益率分别为（2023/2024/2025）：–/–/4.9%；净经营利润分别为-523.05万/-3.73亿/2.91亿元；净经营资产分别为27.88亿/45.05亿/59.01亿元。营运资本/营收分别为0.15/-0.16/0.23。
投资者面临的核心风险有哪些？
财报体检工具显示ST嘉澳存在以下关键风险：
- 现金流压力：货币资金/流动负债仅为16.45%，近3年经营性现金流均值/流动负债仅为5.35%。
- 高债务负担：有息资产负债率已达58.22%，有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达27.77%，流动比率仅为0.84。
- 财务费用侵蚀：财务费用/近3年经营性现金流均值已达86.69%。
- 应收账款风险：应收账款/利润已达899.15%。
分析师和机构如何看待ST嘉澳？
分析师预期：证券研究员普遍预期2026年业绩在4.98亿元，每股收益均值在6.48元。
基金持仓：持有ST嘉澳最多的基金为易方达科瑞混合，目前规模为15.47亿元，最新净值2.6046（8月7日），较上一交易日上涨1.55%，近一年上涨38.2%。该基金现任基金经理为杨嘉文。
本文数据来源于ST嘉澳2026年中报，仅供参考不构成投资建议。