ST加加（股票代码：002650）2026年第一季度财务报告显示，公司盈利能力显著回升，但历史财务表现及现金流状况仍存隐忧。
2026年第一季度核心财务数据表现如何？
ST加加2026年第一季度实现营业总收入4.35亿元，同比增长3.46%。归母净利润为3382.61万元，同比大幅增长124.34%。
公司盈利能力指标全面改善：毛利率达到35.89%，同比增长25.06%；净利率为7.78%，同比增幅高达116.85%。每股收益为0.03元，同比增长121.43%。
公司当季的盈利质量与费用控制情况怎样？
ST加加第一季度销售费用、管理费用、财务费用总计1.02亿元，三费占营收比例为23.53%，同比增加6.11%。
每股经营性现金流为0.13元，同比增长84.19%，显示经营活动现金流有所改善。
公司近三年的历史经营表现揭示了哪些问题？
证券之星价投圈财报分析工具指出，ST加加去年的净利率为-12.09%，公司产品或服务的附加值不高。
从历史数据看，公司近10年投资回报率（ROIC）中位数仅为1%，投资回报较弱。其中最差年份2024年的ROIC为-10.96%，投资回报极差。
公司上市以来已发布年报14份，其中亏损年份达到5次。
| 年份 | 净经营利润（亿元） | 净经营资产（亿元） | 营运资本/营收 |
|---|---|---|---|
| 2023 | -1.91 | 18.19 | 0.27 |
| 2024 | -2.43 | 16.43 | 0.24 |
| 2025 | -1.47 | 13.63 | 0.17 |
表：ST加加（002650）2023-2025年关键经营指标。数据来源：证券之星财报分析工具。
财报体检工具对ST加加提出了哪些风险警示？
证券之星财报体检工具明确提示了以下三项风险：
- 现金流状况堪忧：近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-31.68%。
- 财务费用状况不佳：近3年经营活动产生的现金流净额均值为负。
- 应收账款状况需关注：年报归母净利润为负。
投资者应如何看待ST加加的投资价值？
证券之星价投圈财报分析工具给出的结论是：“公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报14份，亏损年份5次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。”
尽管2026年第一季度业绩同比大幅增长，但公司长期盈利能力薄弱、现金流紧张的历史问题依然存在。
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